核心逻辑分析
硅铁
- 供需端：合金厂产量略有回升，但总体仍在偏低水平；钢联数据显示五大钢材品种产量与表需均出现下滑，原料需求预期同样产生拖累。硅铁供需端呈现边际走弱态势。
- 价格驱动：上周硅铁期价大跌主要受宁夏4月结算电价超预期下跌冲击，但5月并未电价现货交易月，成本坍塌的逻辑恐难以持续。
- 结论：本周硅铁或以底部震荡为主，不宜追空。
锰硅
- 供需端：受利润不佳拖累，合金厂检修范围继续扩大，产量继续下行；钢材产量与表需双双下降，原料需求预期明显承压。锰硅基本面呈现供需双降格局。
- 成本端：上周锰矿价格在连续阴跌之后有所企稳，港口锰矿库存也再度下降，短期节奏上对锰硅也有所支撑。
- 结论：预计锰硅本周也以底部震荡为主。
策略
- 单边：底部震荡，前期空单减持。
- 套利：观望。
- 期权：做空波动率为主。
供需数据跟踪
- 需求：五大钢材品种硅铁周需求环比下降，硅锰周需求环比下降。
- 供给：硅铁企业开工率环比上升，产量环比增加；硅锰企业开工率环比下降，产量环比下降。
- 库存：硅铁库存环比下降，硅锰库存环比增加。
现货价格-基差
双硅企业生产情况
- 硅锰和硅铁企业周度产量和开工率均呈现波动下降趋势。
钢厂生产情况
- 247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、247家钢厂盈利率、钢材社会总库存均呈现波动走势。
硅锰成本利润
- 硅锰生产成本和利润均处于较低水平，内蒙地区成本和利润最为突出。
成本-锰矿价格
- 锰矿价格在连续阴跌之后有所企稳，港口锰矿库存下降。
硅铁成本利润
- 硅铁生产成本和利润均处于较低水平，内蒙地区成本和利润最为突出。
成本-碳元素、电价格
河北代表钢厂双硅钢招价格
硅锰硅铁供给-月度产量
锰矿、硅铁进出口
金属镁需求
- 府谷金属镁价格和陕西榆林市金属镁累计产量均呈现波动走势。
合金厂vs钢厂硅铁库存
- 合金厂硅铁库存呈区间波动走势，钢厂硅铁库存可用天数呈区间波动走势。
合金厂、钢厂、港口锰矿库存
- 合金厂硅锰库存、钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存均呈区间波动走势。
