轮胎行业专题报告（2025年4月）：原材料及海运费均下降，关注后续欧美贸易政策变化

原材料价格下降

2025年4月，轮胎原材料价格指数环比和同比均下降。天然橡胶、丁苯橡胶、钢材和炭黑价格均出现下降，其中炭黑价格下降幅度最大。

生产与出口

4月，中国全钢胎和半钢胎开工率环比和同比均下降。3月，中国橡胶轮胎外胎产量和出口数量环比和同比均增长，其中出口增长幅度更大。中国小客车胎和卡客车胎出口量均出现增长，主要出口市场包括英国、沙特阿拉伯、巴西和俄罗斯。中国非公路轮胎出口量和出口额也均出现增长。

消费

替换市场比配套市场更具韧性。3月，中国重卡销量同比增长，物流业景气指数环比下降。美国汽车零部件及轮胎店零售额、汽油和柴油消费量、汽车销量均处于历史同期较高水平，表明美国轮胎下游需求比较稳定。欧洲替换市场销量处于近年同期较高水平，配套市场销量处于近年同期较低水平。

海运费下降

4月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）和CCFI（美东航线）均值环比和同比均下降，表明海运费继续下降。

贸易政策

美国对汽车零部件加征25%关税于5月3日开始正式实施，主要包含半钢胎。欧盟拟于2025年5月20日正式启动针对中国半钢胎的反倾销与反补贴调查。

重点公司

赛轮轮胎海外越南、柬埔寨双基地已落成，布局北美、全球化持续加深，应对贸易壁垒能力持续增强。公司自主研发的液体黄金轮胎、赛道高性能轮胎等高端产品推广力度不断加强，业绩及品牌力有望继续增长。

风险因素

宏观经济不景气导致需求下降、行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降、经济扩张政策不及预期、国际贸易摩擦加剧。