主动权益基金季报分析2025Q1：港股配置比例创历史新高

2025年一季度，主动权益类基金总规模净流入510亿元，其中存量基金净申赎导致规模减少768亿元，新发基金发行规模为153亿元。基金发行热度处于近10年最低位，新成立主动权益基金134只，发行份额合计153亿份。权益市场在年初回调后持续走高，主要宽基指数中中证1000上涨4.51%，表现最佳，同期创业板指下跌1.77%。主动权益基金业绩分化不明显，收益率中位数分别是3.63%、3.72%、1.26%。

主动权益基金仓位保持平稳，仍处历史高位。剔除新成立基金，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数为89.60%，灵活配置型基金仓位中位数为84.26%。从重仓股行业分布来看，电子、食品饮料、电力设备等行业相对于各行业自由流通市值占比超配最为明显，超配比例分别为7.47%、3.52%和3.34%。剥离行业涨跌影响后，主动权益类基金在汽车、电子、有色金属等行业上净增持最为明显，增持比例分别是1.20%、1.05%、0.68%，同时在通信、电力设备、银行行业上减持最多，减持比例分别是1.23%、1.06%、0.41%。

基金重仓股中，宁德时代、贵州茅台、美的集团分别有1077只、625只、740只基金重仓持有，持股市值分别为545亿元、375亿元、323亿元。诺诚健华-U、泽璟制药-U、鸿路钢构等公司基金重仓持股占个股自由流通市值比例最高，分别为38.65%、34.47%和33.67%。润建股份、潍柴重机、毛戈平的持有基金数最多，分别为6.91亿元、6.42亿元、4.84亿元。