核心观点与关键数据
- 行业投资评级：强于大市，维持。
- 行业基本情况：收盘点位1439.46，52周最高1712.48，52周最低1113.62。
- 行业相对指数表现：数据来源为聚源，中邮证券研究所提供。
- 近期研究报告：《中邮军工周报4月第4周：62家军工上市公司披露2025年一季报，20家业绩同比增长》（2025.04.28）、《印巴冲突下，关注军贸市场投资机会》（2025.05.08）。
事件与点评
- 印巴冲突：印度于2025年5月7日凌晨向巴基斯坦发射导弹，造成至少8人死亡、35人受伤、2人失踪；巴基斯坦随后发动反击，击落5架印度战机。
- 中国军贸出口：巴基斯坦是中国重要军贸出口国家，2019-2023年中国军贸出口全球市场份额为5.80%，其中约60%是对巴基斯坦的出口。中国对巴出口武器包括J-10C、JF-17战斗机，CH-3、CH-4A、Wing Loong-2无人机，PL-12、PL-5E导弹，054A舰船，Type-90-2M坦克等。
- 军工央企发展：国资委强调支持中央军工企业做强做优做大，提升国际竞争力是应有之义。对标国际军工巨头，国内军工企业在收入规模和利润率水平上仍有较大提升空间，需拓展全球军贸市场。
相关上市公司
- 国睿科技、中航成飞、航天南湖、国博电子、雷电微力、中无人机、航天彩虹等。
风险提示
- 国际政治格局发生较大变化。
- 军贸市场需求不及预期。
- 军贸产品竞争力不及预期。
投资评级说明
- 股票评级：买入（涨幅20%以上）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、回避（涨幅-10%以下）。
- 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%-10%）、弱于大市（涨幅-10%以下）。
分析师声明与免责声明
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公司简介
- 中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
- 业务范围包括证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、证券投资基金销售等。
- 公司在全国多地设有分支机构，依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，提供全方位证券投、融资服务。
