新能源及有色金属日报：国新办政策超预期，不锈钢先扬后抑

镍品种市场分析

• 沪镍主力合约2506：开于124430元/吨，收于124450元/吨，日涨幅-0.08%，成交量149603手，持仓量68873手。合约延续窄幅震荡，日线收十字阳线，成交量增加，持仓量小幅增加。MACD红柱面积未明显放大，60分钟线在126400附近出现顶背离，短期下跌趋势开始。关注上方126000-128000压力位。
• 现货市场：金川镍报价持平，主流品牌部分下调。下游备货充足，采购意愿未回升，商家补库意愿不足，精炼镍成交一般。升贴水缓慢下行，金川镍升水2150元/吨，进口镍升水125元/吨，镍豆升水-450元/吨。
• 仓单与库存：沪镍仓单减少416吨至23709吨，LME镍库存减少300吨至199782吨。
• 策略：短期精炼镍现货升贴水支撑减弱，预计区间122000-126000，短期回调风险，建议回避系统性风险，中长线逢高卖出套保。

不锈钢品种市场分析

• 不锈钢主力合约2506：开于12700元/吨，收于12710元/吨，日涨幅0.08%，成交量180894手，持仓量81343手。早盘受国新办政策刺激上涨，但未能持续，日线收长上影阳线，成交量增加，持仓量减少。MACD红柱面积未明显扩大，短期下跌力量仍存，关注上方13100压力位。
• 现货市场：佛山市场报价多数持平，市场信心低下，个别下游逢低补库，商家让利出货。镍铁价格小幅下调，多在950元/镍（到厂含税）。无锡市场不锈钢价格13050元/吨，304/2B升贴水370-570元/吨。
• 成本与库存：镍铁成本支撑减弱，SMM高镍生铁出厂均价952.0元/镍点。
• 策略：短期弱势震荡，预计区间12500-13100，建议回避系统性风险，中长线逢高卖出套保。

图表数据

• 提供了LME镍价格、沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、镍矿、镍铁、不锈钢价格、库存、利润率等图表数据。

研究员与免责声明

• 分析研究员：封帆、师橙、陈思捷。
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