杭州银行深耕浙江,区域经济发展和投融资需求优势突出。公司对公业务占比高,基建类贷款占比领先,传统基建和新基建项目驱动信贷需求持续旺盛。科创金融深化布局,差异化竞争力凸显,是国内较早探索构建科创金融服务体系的商业银行之一,科创金融市场空间广阔。资产质量稳居行业领先水平,不良贷款率、不良+关注类贷款占比、逾期率等指标均处同业领先水平,拨备覆盖率和拨贷比分别排上市城商行第一、第二名,风险抵补能力优异。盈利能力居前,ROE维持高位,但净息差处同业偏低水平。看好公司资产质量和业绩增速带来的显著优势,和在科创金融领域的长期发展前景,给予“增持”评级。