豪迈科技2025年一季报超预期,公司主业景气度提升,业绩稳健增长。Q1实现营业收入22.79亿元,同比+29%;归母净利润5.20亿元,同比+30%。轮胎模具业务受益于国产轮胎厂竞争力提升和加速出海,内销和海外需求均增长;大型零部件业务受燃气轮机需求高景气带动,风电零部件业务淡季不淡;数控机床业务延续高景气,已进入放量阶段。公司盈利水平稳健向上,Q1销售净利率22.80%,扣非销售净利率22.00%。第四成长曲线橡胶机械正式成立,电加热硫化机业务有望实现倍增。华西证券上调公司2025-2027年营业收入至110.83、135.07和159.27亿元,归母净利润至24.94、30.46和36.20亿元,维持“增持”评级。风险提示包括新业务拓展不及预期、盈利水平下滑、下游景气下滑等。