工业硅需求边际企稳多晶硅终端装机边际走弱

2025-05-07 信达期货 Gnomeshgh文J

工业硅
- 现货价格：华东不通氧553#硅跌100元/吨至9100-9200元/吨，击穿成本线。
- 供给：4月产量下降至30.1万吨（环比-4.1万吨），新疆减产5万吨，西南地区丰水期或缓慢复产。
- 需求：多晶硅需求边际走弱（光伏抢装潮尾声），有机硅单体减产10%维持价格稳定，合金硅需求持稳。
- 库存：社会库存60.3万吨，本周上升0.1万吨，压力较大。
- 结论：基本面无明显改善，仍偏空对待。
多晶硅
- 现货价格：N型硅料下跌近4%，成交清淡。
- 供给：3月产量小幅回暖至9.6万吨，行业自律下按配额生产，西南丰水期或缓慢增长。
- 需求：下游硅片产量企稳回升但消化库存为主，组件价格下行，430/531抢装趋势颓势，分布式价格差异明显，光伏补贴退出加速行业洗牌，装机量或持续走低。
- 库存：多晶硅库存25万吨，全产业链近50万吨，去库压力较大。
- 结论：基本面节后预期偏弱，逢反弹布局空单。
操作建议
- 工业硅：看空。
- 多晶硅：逢高空。
风险点
- 光伏行业政策，宏观政策变化。