调研目的
调研旨在了解四川地区碳酸锂生产企业当前的生产、检修开工情况，以及对后续市场行情和消费预期的看法。
调研结论
- 开工情况：行业整体开工率不高，部分企业自4月起开始检修，影响数千吨产量，但短期供应过剩格局未改变，矿端未见明显减产，盐湖及部分矿仍在加速投产，短期供应压力持续。
- 成本情况：外购原料生产企业长期成本倒挂，部分自有矿企业因品位较低出现亏损，回收企业成本压力较大，但盐湖及高品位矿仍盈利，成本压力可能推动技术升级，未来成本中心仍有下移空间。
- 消费预期：短期消费受关税政策、国内配储政策及电力市场化影响转弱，二季度增速或一般，下半年消费不明朗，整体增速或不及年初25%预期，但长期随终端应用拓展仍有较大增长空间。
- 行情看法：短期面临压力，盘面偏弱运行探底，底部维持时间较长；长期随价格下跌供给端减少、消费端应用增加及固态电池等技术成熟，存在向上驱动。
风险提示
- 消费端增长超预期
- 矿端受不可抗力影响减产
调研概况
四川地区是碳酸锂主要生产区，产能占比约14%，产量占比21%，今年以来产量同比增加较多，外购原料成本企业基本成本倒挂。调研走访了四川地区碳酸锂上下游企业，了解生产情况、市场行情及消费预期。
企业调研详情
- 企业A（龙头企业）：外采矿成本倒挂，公司轮流检修减产，销售以长协为主，产品品质高，库存少。钠电短期影响有限，中长期或对锂电有补充但难大规模替代；固态电池研发中，预计2028年后消费带动明显，中长期消费向好。
- 企业B（贸易商）：前四月贸易量3万吨，受价格下跌影响经营困难。短期库存高，消费淡季，相对看跌，长期预期向好。
- 企业C（锂矿采选及锂盐生产）：满产，现货不够卖，产品有溢价，贴水低。宏观扰动多，关税政策影响消费端，对期权策略兴趣强。
- 企业D（锂盐产品加工）：长期看价格难回高位，未来盈利模式或为低利润率与高产量组合，锂需求有增长潜力。
- 企业E（选矿企业）：非洲地区成本压力大，国内江西、四川地区通过技术手段降成本，澳洲矿山减产挺价意愿降低。短期价格承压，长期前景较好。
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