甲醇产业链周报：上涨驱动不强，维持偏弱震荡

核心观点与关键数据

• 现货市场：甲醇现货市场价格本周震荡，华东港口继续去库，基差报价震荡。5月下纸货基差报价在09+95元/吨左右。
• 基差与价差：甲醇基差报价本周震荡走弱，沿海地区基差震荡，内地基差同样震荡。华东与内陆地区价差震荡走弱，近远月价差建议暂时观望，PP-3MA价差本周震荡走弱。
• 产业链利润及开工：春季检修开始兑现，甲醇开工率下降。检修装置复产较多，甲醇产量开始增加。二甲醚开工率震荡走强，甲醛开工率震荡，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡。MTO装置开工率震荡走弱，关注装置开车情况。
• 产业链库存：甲醇本周港口略微累库，上游去库速度较快，目前库存处于偏低位置。

研究结论

• 后市展望：甲醇需求仍没有很明确的利好，港口去库进程受阻，甲醇供应压力仍然较大，盘面维持偏弱震荡。进口增量较多，甲醇上涨驱动不强，建议转入偏弱震荡思路对待。
• 交易策略：单边策略建议转入偏弱震荡思路对待，对冲策略建议观望。
• 风险因素：地缘政治局势突变导致伊朗甲醇出口受阻。

总结

中泰期货甲醇产业链周报显示，甲醇市场当前处于偏弱震荡状态，主要受需求疲软、供应压力和进口增量等多重因素影响。报告建议投资者转为偏弱震荡思路，并关注MTO装置开车情况和地缘政治风险等因素。