2024年年报点评盈利能力持续提升，前瞻布局机器人业务

公司2024年业绩表现亮眼，实现营收127.02亿元（同比+15.28%），归母净利润7.84亿元（同比+28.00%）。乘用车业务高速增长（营收70.90亿元，同比+30.63%），新能源业务贡献核心动能，全年新获项目预计新增年销售收入68.43亿元。海外业务成效显著，北美地区营收达20.35亿元（同比+60.23%），实现盈利；欧洲地区营收7.41亿元（同比+17.16%）。数字能源业务加速放量（营收10.27亿元，同比+47.44%），在储能、超充、数据中心等领域取得突破。盈利能力持续提升，管理费用率和销售费用率优化，研发投入5.73亿元（占营收4.51%），现金流健康。公司前瞻布局机器人领域，已获10项专利授权。预计2025-2027年营收160.30/188.83/215.74亿元，归母净利润10.48/12.51/15.03亿元，EPS 1.26/1.50/1.80元，对应PE 19.88/16.65/13.86倍，维持“买入”评级。风险提示包括汽车行业需求不及预期、新业务拓展不及预期等。