市场分析
- 期货与现货价格：产地指数方面，截至7月10日，榆林5800大卡指数为670.0元/吨，周环比下跌10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为599.0元/吨，周环比下跌11.0元/吨；大同5500大卡指数为673.0元/吨，周环比下跌17.0元/吨。港口指数方面，CCI进口4700指数报91.0美元/吨，周环比下跌4.2美元/吨；CCI进口3800指数报72.0美元/吨，周环比下跌2.0美元/吨。
- 港口库存：截至7月10日，北方港（不含黄骅）库存合计2630.0万吨，周环比减少62万吨。港口日均调入量94.55万吨，环比减少28.15万吨；日均调出110.88万吨，环比减少0.86万吨。
- 电厂库存与日耗：截至7月10日，沿海六大电厂日耗81.7万吨，周环比增加3.1万吨；总库存合计1473.3万吨，周环比下降0.2万吨；可用天数18天，周环比下降1天。
- 海运费：截至7月10日，OCFI报948.54点，环比上涨25.19%；波罗的海干散货指数（BDI）报2910.0点，环比上涨260点，涨幅8.93%。
需求与逻辑
- 供给方面：前期停产煤矿陆续复产，但国内安监形势相对严格，整体供应仍然偏紧。主产区煤价稳中偏弱，电厂日耗逐步回升，终端阶段性补库需求有所释放，但多数终端仍偏谨慎观望。北港市场情绪有所好转，港口和终端库存维持高位，上游捂货观望，下游消费有待观望，市场情绪有所分化。进口煤投标价继续走低，即期出货压力较大，海运费小幅回升支撑远期货物到岸成本，整体较为谨慎。
- 消费方面：终端电厂日耗提升较缓，港口库存持续攀升，下游采购积极性有限，旺季需求有待验证。
研究结论
- 短期价格：短期价格维持震荡偏弱运行。
- 后期关注：关注厄尔尼诺对于气温的影响，同时关注非电煤的消费和补库情况。
