行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

季报点评：业绩增长强劲，两轮车持续放量

2025-04-30 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇,盘姝玥国盛证券黄崇贵-中国医药城15189901173

九号公司2025年一季度业绩增长强劲，营业总收入51.12亿元，同比增长99.52%；归母净利润4.56亿元，同比增长236.22%。两轮车板块表现突出，电动两轮车收入28.62亿元，同比增长140.5%，销量100.38万台，同比增长140.8%；自主滑板车收入3.95亿元，同比增长30.4%，销量20.67万台，同比增长36.3%；全地形车收入2.15亿元，销量4822台，同比下降12.1%，但均价提升13.8%。盈利能力持续提升，毛利率29.67%，净利率8.92%，同比分别提升3.63pct。政策拉动行业置换提速，以旧换新政策驱动行业向高端化、智能化发展，公司智能化产品力领先。预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.2/25.2/32.6亿元，同比增长67.5%/38.7%/29.2%，维持“增持”评级。风险提示包括原材料价格波动、汇率波动、市场需求不及预期。

点击免费查看完整报告

季报点评：业绩增长强劲，两轮车持续放量

你可能感兴趣

季报点评：业绩持续高增，两轮车业务α强劲

九号公司-WD(689009)：业绩持续兑现高增，两轮车、割草机器人、全地形车等增长动能强劲

2019业绩快报点评：增长强劲，HPV疫苗持续快速放量

2020年半年报点评：业绩强劲增长，烘焙点心持续放量

2016年3季报点评：业绩符合预期，原料药板块持续放量增长

2022年一季报点评：22Q1业绩增长强劲，新能源业务占比持续提升

2024年报&2025年一季报点评：业绩保持高速增长，持续受益数字测试机放量

2022年&2023年一季报点评：CMP设备持续快速放量，业绩实现高速增长

2025年第三季度利润同比较快增长，电动两轮车、割草机等持续放量

两轮车稳健增长，新品类持续放量，盈利能力有望改善