核心观点
浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑”或“本公司”）是一家掌握新能源汽车核心技术全域自研能力的中國新能源汽车公司，业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电驱总成、电池系统开发，以及基于云计算的車联网解决方案。公司致力于以用户为中心的价值主张，提供极致体验、超越预期的产品和服務。
关键数据
- 2024年收益：321.6亿人民币，较2023年增长92.0%。
- 2024年汽车总交付量：293,724辆，较2023年增长103.8%，全年销量在造车新势力品牌销量排名中稳居前三名。
- 2024年第四季度净利润：0.8亿人民币，提前一年实现单季度净利润转正的目标，成为造车新势力中第二家实现盈利的企業。
- 2024年毛利率：8.4%，较2023年提升7.9个百分点。
- 2024年经营亏损：28.2亿人民币，较2023年收窄14.0亿人民币。
- 2024年经营活动产生的现金净额：84.7亿人民币，较2023年增长73.9亿人民币。
- 2024年自由现金流：63.2亿人民币，较2023年增长66.4亿人民币。
研究结论
- 零跑通过持续的技术创新和产品升级，成功提升了市场份额和盈利能力，在2024年实现了单季度净利润转正的目标。
- 公司的LEAP 3.0技术架构和端到端大模型智驾系统为产品竞争力提供了有力支撑，并计划在2025年底前实现城市NOA。
- 零跑的“1+N”销售模式和全链路数字化营销及服务系统有效提升了用户体验和品牌影响力。
- 公司全球化战略取得进展，与Stellantis的合資公司零跑国际在欧洲市场正式启动销售，并计划在2025年形成550家以上的渠道规模。
- 零跑的ESG管理水平持续提升，再度获得MSCI（明晟）ESG AA评级。
未来展望
零跑将继续致力于业务的可持续增长，通过技术创新、产品升级和全球化战略，为全体股东创造更高价值。公司计划在2025年实现50万台销量目标，并持续提升智能驾驶和智能座舱系统技术水平，为用户带来更多幸福感。
