Soluna Holdings Inc 美股招股说明书（2025-04-29版）

Soluna Holdings, Inc.（简称SHI或公司）是一家专注于可再生能源与高性能计算（HPC）融合的数字基础设施公司，其业务涵盖比特币挖矿、比特币托管、高性能计算和需求响应。公司计划通过H.C. Wainwright & Co.（简称Wainwright）进行一次市场发售，发售普通股的总发行价为3,750,000美元。

业务领域：

• 比特币挖矿业务：公司通过自有和合资企业进行比特币挖矿，收入约占总收入的45%。挖矿收入受比特币市场价格、网络算力、挖矿难度、电力成本等因素影响。
• 比特币托管业务：为第三方比特币矿工提供数据中心托管服务，收入约占总收入的50%。该业务收入集中在少数客户，存在客户流失风险。
• 高性能计算业务：为训练AI模型和HPC工作负载的公司提供机柜共享和托管服务，目前收入微乎其微。
• 需求响应业务：利用数据中心基础设施为电网运营商提供需求响应服务，收入约占总收入的6%。

募资用途： 公司计划将本次发行的净收益用于营运资金、项目层面股权投资以及一般企业用途，包括资本支出和业务扩张。具体支出金额和时间将取决于业务进展和资金需求。

风险因素： 公司面临多种风险，包括：

• 比特币市场价格波动
• 算力竞争和挖矿难度增加
• 电力成本上升
• 管理层和董事会的利益冲突
• 法律诉讼和监管风险
• 技术行业竞争和投机性

股权结构： 公司已发行普通股12,508,045股，A类优先股4,953,545股，B类优先股62,500股。公司章程授权发行高达8500万股股票，包括7500万股普通股和1000万股优先股。

发行条款：

• 本次发行将通过Wainwright作为销售代理人进行，销售方式包括直接销售、通过承销商销售、经销商销售等。
• 发行价格可能根据市场情况调整，投资者可能面临价格波动和摊薄风险。
• 公司未设定最低发行金额要求，实际发行股份数量和收入取决于市场需求。

其他重要信息：

• 公司符合小型报告公司资格，可享受报告要求减免。
• 公司未宣布或预期在可预见的未来支付现金股利。
• 公司面临内华达州反收购条款的限制。

结论： Soluna Holdings, Inc. 是一家处于发展阶段的数字基础设施公司，其业务模式具有创新性，但也面临诸多风险。公司计划通过本次发行募集资金，支持其数据中心扩张和业务发展，但投资者应谨慎评估相关风险。