青岛银行2025一季报点评：息差逆势提升，业绩突出、不良再降

青岛银行2025年一季报表现优异，主要亮点包括：

业绩增长：

• 营业收入40.47亿元，同比增长9.69%；归母净利润12.58亿元，同比增长16.42%；加权平均净资产收益率13.23%，提升1.72个百分点。
• 预计2025-2027年归母净利润增速分别为19.5%、18.52%、19.98%，EPS分别为0.88元、1.04元、1.24元。

资产规模：

• 资产总额突破7000亿元，同比增长14.46%；贷款总额3591亿元，同比增长13.27%，主要受公共贷款支持，绿色、蓝色等重点领域贷款规模扩大。
• 负债总额6672亿元，同比增长14.76%，存款规模稳步增长。

盈利能力：

• 净息差逆势提升至1.77%，较2024年提升3BP；利息净收入同比增长11.97%，非息收入表现良好，投资净收益高增188.64%。
• 营业收入和净利润均实现稳步增长，主要得益于总量增长与结构调整并重，降本增效成果显著。

资产质量：

• 不良贷款率下降至1.13%，延续下行趋势；拨备覆盖率提升至251.39%，拨备安全边际持续提升。
• 推进重点领域清收，前端管控化解能力提升，不良指标有望持续改善。

资本状况：

• 核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.96%、10.46%、13.51%，资本使用效能提升，内源性资本补充有望持续夯实。

投资评级：

• 维持“买入”评级，认为青岛银行业绩突出，金融牌照齐全，对民营、制造业、绿色、蓝色等领域贷款支持力度大，不良指标持续改善，资产质量稳健，资本进一步夯实。

风险因素：

• 业务转型风险、监管政策趋严、经济增速下行风险等。