新能源及有色金属日报：市场节前备货积极性相对较差

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年4月28日，LME铅现货升水为-17.91美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌100元/吨至16775元/吨。各主要地区铅现货升贴水均有所下降，上海、广东、河南、天津均变化-100元/吨至25.00元/吨、16850元/吨、16750元/吨、16800元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均下跌100元/吨至10300元/吨、10100元/吨、10475元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16940元/吨，收于17005元/吨，较前一交易日上涨60元/吨，全天成交40549手，持仓38819手。夜盘沪铅主力合约开于17015元/吨，收于16930元/吨，上涨0.32%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为4.5万吨，较上周同期下降0.17万吨。LME铅库存为271025吨，较上一交易日下降3800吨。

市场分析

• 下游需求：五一临近，下游节前备货积极性较差，部分蓄电池企业提前放假，市场成交整体偏淡。
• 基本面：铅品种呈现供需两淡格局，价格或维持偏震荡格局。

策略与风险

• 单边策略：中性。
• 套利策略：暂缓。
• 主要风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、封帆。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。