新能源及有色金属日报：下游备货积极性相对较差 铅价强势难维系

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年5月7日，LME铅现货升水为1.60美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌50元/吨至16600元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、0.00元/吨、-50元/吨、16675元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别上涨50元/吨至9825元/吨、上涨50元/吨至10000元/吨、上涨50元/吨至10200元/吨。
• 期货方面：2026年5月7日，沪铅主力合约开于16970元/吨，收于16820元/吨，较前一交易日下跌160元/吨，全天成交56960手，持仓65876手。夜盘沪铅主力合约开于16825元/吨，收于16785元/吨，较昨日午后收盘下降0.36%。河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价，湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂，广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。
• 库存方面：2026年5月7日，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期变化0.63万吨。LME铅库存为266175吨，较上一交易日变化-225吨。

策略

• 国内矿端供应相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，市场处于供需两弱格局。储能电池板块表现突出，相关企业开工率普遍达80-100%。行业对下半年预期乐观，已有企业筹备产能扩张。铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16,300元/吨至17,050元/吨。期权策略：卖出宽跨。

风险

• 消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。