业绩短期承压，加速产品高端化布局

泰晶科技2024年及2025年一季报显示，公司业绩短期承压，但加速产品高端化布局。2024年实现营业收入8.21亿元，同比+3.55%；归母净利润0.88亿元，同比-13.55%。25Q1实现营业收入2.00亿元，同比+10.09%；归母净利润0.09亿元，同比-71.52%。业绩短期承压主要因毛利率大幅下滑（2024年毛利率23.68%，同比-2.48pct；25Q1毛利率17.87%，同比-6.97pct），期间费用率相对稳定（2024年期间费用率12.92%，同比+1.14pct）。公司以客户需求为导向，拓宽下游市场生态，加速有源晶体和车规晶体等新产品市场渗透。技术研发力度加大，优化高端产品布局，推进光刻kHz小尺寸特性优化，加速超高频及超小尺寸产品量产。汽车电子战略提速，成立汽车电子事业部，落地国内唯一独立车规专线及高规格CNAS实验室，全系列车规级晶振已通过AEC-Q200/Q100认证。投资建议：维持“增持”评级，预计2025-26年营业收入分别为9.85、11.41亿元，归母净利润分别为0.81、1.13亿元，EPS分别为0.21、0.29元。风险提示：技术研发风险，行业竞争加剧，下游需求不及预期。