市场整体震荡修复，重要会议表述积极

可转债市场跟踪周报（4.21-4.25）

一级市场

• 本周无转债发行，3只转债上市（鼎龙转债、安集转债、清源转债），上市首日平均涨幅25.51%。
• 5只转债更新发行进度，证监会已批准7只待发转债，规模合计214.36亿元。

二级市场

• 行情表现：本周市场震荡上行，上证指数上涨0.56%，转债市场整体上涨0.90%，成交额小幅放量至544亿元。
• 分类及行业：小盘、高价转债表现较好，中低评级转债稍有优势。传媒行业领涨（3.33%），汽车、基础化工、电子等五个行业涨幅超过2%。
• 估值指标：转股溢价率均值51.63%（环比-1.75%），纯债溢价率均值23.54%（环比+1.86%），纯债到期收益率均值-5.33%（环比-1.02%），百元溢价率约23.45%。

转债条款

• 本周无转债触发回售条款，4只可能触发；3只触发赎回条款（2只公告赎回）；34只触发下修或发布相关公告，其中3只公告下修，16只可能触发下修。

策略组合推荐

• 本周策略收涨0.68%，超额收益-0.88%。
• 推荐山玻转债、江山转债、建龙转债、瑞科转债、健友转债等标的。
• 关注关税政策影响及边际修复可能性，建议仓位不宜过低，跟随政策风向把握加仓机会。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。