FICC日报：重要会议落地，市场信心逐步修复

市场分析

中央经济工作会议召开，强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并提出8方面重点任务，包括优化“两新”政策、推动投资止跌回稳、深化“人工智能”应用、整治“内卷式”竞争、加快新型能源体系建设、稳定房地产市场、化解地方政府债务风险等。海外方面，美国初请失业金人数激增，但续请失业金人数大幅下降。

股指调整

A股三大指数震荡调整，沪指跌0.7%，创业板指跌1.41%，仅银行行业收红，通信、房地产、纺织服饰、商贸零售行业跌幅居前。沪深两市成交额回升至约1.9万亿元。海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一，道指创历史新高。

期指基差修复

股指期货基差快速修复，IM活跃度提升，四大期指持仓量下降。

策略

中央经济工作会议对明年经济工作定调整体较去年更积极，强调科技发展与反内卷，强化市场核心主线逻辑。当前市场仍处于修复进程中。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率等宏观经济图表，以及沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等市场跟踪图表。

研究结论

当前市场处于修复阶段，中央经济工作会议政策利好，但需关注政策落地和外部风险。