快递行业3月数据解读：件量保持快增长，单票价格仍承压

3月，全国快递业务量完成166.6亿件，同比增长20.3%；快递业务收入完成1246.0亿元，同比增长10.4%；行业平均单票价格为7.48元，同比降幅为8.20%。行业需求延续高景气，价格竞争强度整体可控，且板块估值处于相对低位，建议关注前期超跌较多、基本盘稳固的行业龙头标的。

业务量方面，受益于消费补贴政策，3月全国快递业务量增速仍维持高位，达到20.3%，虽为传统淡季，但“以旧换新”促消费政策带动件量增长。主要企业中，顺丰、圆通、韵达、申通业务量同比增速分别为25.36%、22.48%、17.34%、20.05%，顺丰增速领先。

单票价格方面，3月行业平均单票价格同比降幅为8.20%，较1-2月收窄1.0pct，但剔除统计口径变动影响后降幅为6.29%，降幅相比2024年同期有所扩大。1-3月行业平均单票价格同比降幅为8.83%。主要企业中，顺丰、圆通、韵达、申通单票价格同比降幅分别为-11.75%、-7.42%、-5.77%、-4.29%，申通录得最小价格降幅。

行业格局方面，3月品牌集中度指数CR8为86.9，环比下降0.2，但同比提升1.8。顺丰和圆通市场份额同比分别提升0.31pct和0.28pct，圆通份额环比显著提升。

投资建议方面，建议关注前期超跌、基本盘稳固的龙头标的。推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递，建议关注韵达股份。预计行业价格竞争强度短期内或大于2024年同期，但基于有效监管的软约束，整体竞争强度预计可控。