核心观点与关键数据
- 美国关税政策对油价影响:美国发动的关税战推动WTI原油价格下跌,但推迟对等关税90天缓解了市场情绪,但未来仍存在下行风险。
- 全球原油供需:IMF、欧佩克、IEA、EIA均下调2025年全球原油需求增速预测,OPEC+增产预期与减产补偿并行,伊朗原油产量持续增加。
- 美国原油市场:美国原油库存累库趋势明显,一季度库存增长300万桶,预计持续至5月;美国原油产量同比增加36万桶,钻机数增加。
- 中国原油市场:中国原油产量和进口量同比增加,但进口量首次出现非疫情因素导致的年度下降,预计2025年继续下降。
研究结论
- 短期油价上行空间有限:WTI原油价格关注上方66美元/桶和72美元/桶阻力位,预计向上突破可能性较低,后市可能继续下跌。
- 宏观压力与产业支撑不足:特朗普关税政策加剧国际贸易争端,全球经济及能源需求前景面临挑战。
- 库存与需求分析:美国原油库存累库对油价利空,但需求相对稳健;中国原油进口量下降趋势可能持续。