核心观点
- 欧洲航线货量尚可,但美国加征关税政策导致美线变化较大。
- 各大船公司调整航线,美线部分船舶运力外溢至欧线。
- 后期美线船舶外溢可能对欧洲航线运价造成压力,需关注船司运力调整。
- 中美谈判可能降低部分商品出口关税,对美线供需产生机会,利好欧线。
- 关税政策频繁调整,市场不确定性较大,建议近期套利操作。
关键数据
- 集运期货合约持仓增加,EC2602、EC2504合约上涨,EC2506、EC2508合约下跌。
- SCFI(上海-欧洲航线)下跌,SCFI(上海-美西航线)上涨。
- 2025年集装箱船舶交付量大,5月运力上修,月度周均运力增加20%+。
- 06及08合约受关税政策不确定性影响,苏伊士运河复航概率降低。
研究结论
- 5月上半月报价下调,涨价预期落空,06合约回归“现实”端交易。
- 08合约仍面临预期和现实端的博弈。
- 中美谈判可能带来美线供需错配机会,利好欧线。
- 建议套利操作,关注中美谈判进展和船司运力调整情况。