通信行业周报：AI上游业绩高兑现，美团AI需求渐起

周投资观点：AI上游业绩高兑现，美团AI需求渐起

国内外AI算力产业链持续兑现，一季度业绩亮眼

• AI芯片：海光信息2025Q1合同负债金额达32.37亿元，同比增长113510.65%。
• AI服务器&电源：华勤技术2025Q1实现营收349.98亿元，同比增长115.65%；欧陆通2025Q1实现归母净利润0.50亿元，同比增长59.06%。
• AI光模块：华工科技2025Q1实现归母净利润4.1亿元，同比增长40.88%；新易盛2025Q1实现归母净利润15.73亿元，同比增长384.54%；中际旭创2025Q1实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。
• AI光器件：致尚科技2025Q1实现归母净利润0.24亿元，同比增长64.57%；仕佳光子2025Q1实现归母净利润0.93亿元，同比增长1003.78%。
• 海外：谷歌云2025Q1实现营收123亿美元，同比增长28%；维谛技术2025Q1订单同比增长13%，环比增长21%。
• 结论：AI产业链公司一季度业绩全面亮眼，验证了AI算力产业链的高景气度。

字节发布多款Agent工具，美团发布AI招聘，多家AIDC公司宣布扩容

• 字节跳动：发布Agent Devops体系和AI数据湖服务，助力AI应用落地。
• 美团：发布AI招聘，致力于打造Native AI Agent产品。
• AIDC公司：光环新网和宝信软件均公告扩容，反映出AIDC需求逐步提升。

持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向

1. AIDC机房建设：推荐标的为宝信软件、新意网集团、润泽科技等。
2. IT侧：推荐标的为紫光股份、中兴通讯等。
3. 网络侧：推荐标的为紫光股份、中兴通讯、盛科通信等。
4. 云计算：受益标的为中国移动、中国电信、中国联通等。
5. AI应用：受益标的为广和通、移远通信、美格智能等。
6. 卫星互联网：受益标的为海格通信、铖昌科技等。
7. 6G：推荐标的为中兴通讯，受益标的为硕贝德、大富科技等。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦