技术分析看投资周报：市场短期调整、中期走强节奏不变

HeaderTable_User 1199170346 439373790 1139439906 1186176669 1259939731 HeaderTable_Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业code HeaderTable_Excel 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 定期报告 【投资策略·证券研究报告】 市场短期调整、中期走强节奏不变 ——技术分析看投资周报 市场短期调整、中期走强节奏不变 本周（2017.03.06-03.10)，上证综指下跌-0.17%，跌5.55点，收至3212.76点。从技术分析角度观点如下： 1、 继续维持短期调整、但幅度有限的观点。上证指数在2/23创出短期新高后回落，至3/10仅回调了1.49%，可以说是强势调整。对此，我们继续维持前期观点：调整的空间不会太大，日线级别的基准线和领先2将对短期走势提供支撑，3150点为短期支撑位，短线调整将围绕3150点展开。短期调整最晚或在4月中旬结束。 2、 中期趋势仍在延续。继续维持《短期调整中的行情演变（20170305）》观点：在中期趋势得以确认的同时，时间上有可能延续。周K线显示，3000-3150点成为支撑带，3100点以上调整的概率较高。正如一贯看法所示，当K线突破云层之后的回调是非常正常的，无需太过担忧。我们仍把中期合理区间定为3300-3500点，中枢点位3450点，高点3700点。短期回调是中期趋势的最佳介入点。 全球股市普遍下跌，美元指数下跌，在离岸人民币分化，石油下跌，贵金属下跌，全球国债收益率普遍上涨 本周道琼斯工业平均指数下跌0.49%，标准普尔500指数下跌0.44%，纳斯达克综合指数下跌0.15%。本周芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动指数（VIX）上升6.39%。本周欧洲斯托克600指数下跌0.53%，斯托克50上涨0.38%，其中，德国DAX30指数下跌0.53%，法国CAC40指数下跌0.04%，英国富时100指数下跌0.42%。本周日经225上涨0.70%， MSCI新兴市场指数下跌0.53%。 美元指数本周下跌0.29%,在岸人民币升值0.14%，离岸人民币贬值0.02%。 本周ICE布油本周下跌8.10%，WTI原油下跌9.08%，NYMEX天然气上涨6.40%。贵金属下跌，Comex黄金、Comex白银本周分别下跌2.05%、4.60%。基本金属全线下跌，LME3月铝、LME3月铜和LME3月锌本周分别下跌0.63%、3.13%与2.52%。 本周美国十年期国债收益率上涨9.7BP。欧洲各国国债收益率普遍上涨，德国、英国与法国国债收益率分别上涨12.9BP、4.6BP和17.5BP。澳大利亚国债收益率本周上涨17.0BP。日本国债收益率本周上涨1.1BP。中国十年期国债收益率上涨1.8BP。 风险提示： 地缘政治突变； 经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。 报告发布日期 2017年03月13日 证券分析师 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 邹慧 021-63325888*7528 zouhui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512100001 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 联系人 蒋晨龙 021-63325888*6073 jiangchenlong@orientsec.com.cn 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 相关报告 短期调整中的行情演变 2017-03-05 服从大势，均衡配置 2017-03-02 中期趋势的确认及短期行情的反复 2017-02-27 短期震荡下的行情反复 2017-02-19 突破上行 2017-02-12 继续超配周期板块和大盘蓝筹股 2017-02-03 大小板块分化明显 2017-01-23 市场跌了，为何仍继续看多市场 2017-01-16 短期反弹不会一蹴而就，中期继续看多市场 2017-01-08 一月反转，超配周期 2017-01-03 一月止跌反弹，买点渐近 2017-01-03 买点临近---下跌将提供较好的买入机会 2016-12-25 短期调整还未结束，中期继续看多 2016-12-18 中期上涨趋势下或迎来第三次短期调整 2016-12-04 中期继续看多，12月谨慎乐观 2016-12-01 一步之遥：写在到达最低目标价之前 2016-11-27 强势调整 2016-11-21 守住趋势 2016-11-14 底部持续提升利好中期上涨 2016-11-06 短期调整蓄势 2016-10-30 中期市场底部逐步抬升 2016-10-23 投资策略 市场短期调整、中期走强节奏不变 本周（2017.03.06-03.10)，上证综指下跌-0.17%，跌5.55点，收至3212.76点。从技术分析角度观点如下： 1、 继续维持短期调整、但幅度有限的观点。上证指数在2/23创出短期新高后回落，至3/10仅回调了1.49%，可以说是强势调整。对此，我们继续维持前期观点：调整的空间不会太大，日线级别的基准线和领先2将对短期走势提供支撑，3150点为短期支撑位，短线调整将围绕3150点展开。短期调整最晚或在4月中旬结束。 2、 中期趋势仍在延续。继续维持《短期调整中的行情演变（20170305）》观点：在中期趋势得以确认的同时，时间上有可能延续。周K线显示，3000-3150点成为支撑带，3100点以上调整的概率较高。正如一贯看法所示，当K线突破云层之后的回调是非常正常的，无需太过担忧。我们仍把中期合理区间定为3300-3500点，中枢点位3450点，高点3700点。短期回调是中期趋势的最佳介入点。 图1：上证综指走势图（近一年） 数据来源：Wind，东方证券研究所 全球股市普遍下跌，美元指数下跌，在离岸人民币分化，石油下跌，贵金属下跌，全球国债收益率普遍上涨 全球股市普遍下跌 截止北京时间3月10日16点，本周美股三大指数小幅部分收涨，道琼斯工业平均指数下跌0.49%，报20902.98点；标准普尔500指数下跌0.44%，报2372.60点；纳斯达克综合指数下跌0.15%，报5861.73点。本周芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动指数（VIX）上升6.39%，报11.66点。 本周欧洲斯托克600指数下跌0.53%，斯托克50上涨0.38%，其中，德国DAX30指数下跌0.53%，报11963.18点；法国CAC40指数下跌0.04%，报4993.32点；英国富时100指数下跌0.42%，报7343.08点。 本周日经225上涨0.70%，报19604.61点，MSCI新兴市场指数下跌0.53%，报926.14点。 图2：近三月美国标普500及波动率指数 图3：近三月欧元区斯托克50及波动率指数 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 图4：近三月东京日经225指数 图5：近三月MSCI新兴市场指数 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 美元指数下跌，在离岸人民币分化 本周美元指数转跌，截止3月10日16点，美元指数周下跌0.29%，收101.25点。 截止3月10日，欧元兑美元上涨0.48%，英镑兑美元下跌1.01%，澳元兑美元下跌0.71%，美元兑加元上涨0.68%，美元兑日元上涨0.66%。 人民币方面，本周在离岸人民币分化，在岸人民币升值0.14%，报6.91，离岸人民币贬值0.02%，报6.90。 图6：近三月主要货币汇率变化 图7：近三月人民币汇率变化 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 图8：近一周主要货币汇率涨跌幅（%） 图9：近一周其他货币汇率涨跌幅（%） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 石油下跌，贵金属下跌 截止3月10日16点，ICE布油本周下跌8.10%，WTI原油下跌9.08%，NYMEX天然气上涨6.40%。 本周贵金属下跌，Comex黄金、Comex白银本周分别下跌2.05%、4.60%。 本周基本金属全线下跌，LME3月铝、LME3月铜和LME3月锌本周分别下跌0.63%、3.13%与2.52%。 图10：近一周大宗商品价格涨跌幅（%） 图11：近一月大宗商品价格涨跌幅（%） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 图12：近三月能源类大宗商品价格变化 图13：近三月金属类大宗商品价格变化 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 全球国债收益率普遍上涨 本周全球国债收益率普遍上涨，截止3月10日16时，美国十年期国债收益率上涨9.7BP。 本周欧洲各国国债收益率普遍上涨，德国、英国与法国国债收益率分别上涨12.9BP、4.6BP和17.5BP。澳大利亚国债收益率本周上涨17.0BP。日本国债收益率本周上涨1.1BP。 中国方面，截止10日16时，本周十年期国债收益率上涨1.8BP。 图14：近一周主要国家10年期国债收益率变化（BP） 图15：近一周其他国家10年期国债收益率变化（BP） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 图16：近3月主要国家10年期国债收益率变化（BP） 图17：近3月金砖国家国债收益率变化（BP） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2017年3月10日16点） 风险提示  地缘政治突变；  经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准