2023年，东盟五国经济持续增长，预计平均增长率为4.2%。增长速度较2022年和早期预测有所放缓，主要受疫情后重新开放效应减弱、全球增长放缓和国内金融条件收紧等因素影响。各国的经济增长轨迹存在差异，其中，印尼和菲律宾等以国内需求为导向的经济体受益最大。预计2024年，该地区经济增长率将小幅上升至4.5%，国内需求仍将是主要驱动力，出口也将温和反弹。
主要风险来自外部因素，包括较弱的外部需求、地缘经济碎片化和极端气候事件（如厄尔尼诺现象）。这些因素将通过金融和贸易渠道增加该地区增长前景的不确定性。对贸易依赖程度高的国家将最受全球需求疲软的影响，而对外部融资依赖程度高的国家则最容易受到金融市场波动的影响。
在货币政策方面，由于美国政策利率处于历史高位以及商品价格上涨可能带来的潜在上行通胀风险，该地区货币政策立场预计将在2024年晚些时候之前保持中性。如果必要，货币政策放松也是可能的，考虑到通胀压力有所缓解、增长保持在疫情前水平以下以及外部平衡有所改善。
随着经济放缓迹象更加明显以及由供应驱动的风险更加频繁出现，财政缓冲日益重要。印尼、菲律宾和柬埔寨等财政空间相对充裕的国家将受益。
该地区经济增长预计将有所放缓，但仍将保持强劲。经济表现受结构性力量和周期性发展共同塑造。结构性因素包括地缘经济碎片化（地缘政治和贸易紧张局势加剧）和中国结构性放缓。然而，区域化趋势、投资从中国转移以及若干贸易协定（尤其是《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP））将使东盟国家继续保持对外国直接投资的吸引力。周期性问题包括主要经济体通胀下降的迹象，但高利率继续对经济活动构成压力。因此，较弱的外部需求，加上疫情遗留问题，如高债务和极端气候模式，对该地区经济表现构成挑战。
预计商品出口将温和反弹，旅游业的复苏将帮助抵消商品出口下降的影响。国内需求将成为2024年主要的经济驱动力。私人消费将保持强劲，但预计随着实际利率上升，将出现一定程度的降温。
东盟外国直接投资保持弹性，能源转型部门的机会正在增加。预计2023年东盟外国直接投资增长率为5.5%，在2021年显著反弹后，再次超过疫情前水平。根据联合国贸易和发展会议的数据，东盟外国直接投资增长已超过过去十年全球投资增长。RCEP的生效为吸引外国直接投资进入东盟地区提供了一些积极迹象。2022年，RCEP成员国占东盟总流入投资的37%以上，比2021年的16.8%有所增长。未来，东盟投资的前景可能会进一步得到这一区域化趋势的支持。
预计外部风险将增加该地区增长前景的不确定性。需求方面的主要风险是主要经济体的增长放缓。供应方面的风险包括地缘经济碎片化和极端气候事件，如厄尔尼诺现象。这些供应冲击将变得更加频繁，因此财政缓冲日益重要。印尼、菲律宾和柬埔寨等财政空间相对充裕的国家将受益。
柬埔寨经济增速低于预期，预计2023年增长率为5.6%，略低于早先预测的5.8%，主要受出口疲软的影响。预计2024年经济增长率将逐渐趋同于中期趋势，达到6.1%，得益于旅游业持续复苏和电气元件出口改善。然而，外部风险和国内金融稳定问题仍将对前景构成挑战。需要密切关注资产质量恶化和私人债务水平上升的风险。预计双赤字将收窄，外国直接投资将成为中期增长的主要驱动力。
老挝经济增长将保持稳定，预计2024年增长率为4.0%，主要受服务业和外国直接投资的支持。然而，老挝的结构性脆弱性将限制经济增长。国内结构性脆弱性导致老挝基普贬值，由于老挝严重依赖进口，持续的贬值显著增加了通胀，对国内消费和投资产生负面影响。尽管预计全球金融条件将有所缓解，但只要结构性失衡仍然存在，尤其是高外部债务，老挝经济将保持停滞状态。
缅甸经济受政治冲突和政策失误困扰，复苏迹象短暂。预计2023年经济增长率为2.6%，2024年经济增长率预计将保持在4.0%左右。通胀预计将保持在高位，主要由于缅甸元贬值和供应中断。缅甸经济存在脆弱性陷阱，中期增长轨迹预计将远低于疫情前水平。国内政策管理不善，尤其是债务货币化，导致当地货币缺乏信心。国际制裁导致美元短缺，使必要商品的进口复杂化。不利的投资环境进一步加剧，广泛的政治反对派也加剧了这种情况。最近的民族武装冲突进一步恶化了供应情况，导致边境贸易中断。这些因素是导致高通胀和消费及投资恶化，导致经济结构停滞的主要贡献者。
越南经济增长预计将温和回升，主要受反周期政策、国内需求改善和强劲的外国直接投资支持。预计2024年经济增长率为5.8%，主要受国内需求支持，包括私人消费和政府支出。私人投资预计也将复苏，主要受公共部门基础设施支出驱动。预计商品出口将温和复苏，旅游业复苏将支持贸易平衡。国内消费将成为2024年主要的经济驱动力。私人消费预计将保持强劲，但预计随着实际利率上升，将出现一定程度的降温。外国直接投资仍然是中期增长的关键引擎。
印尼经济在2023年有所放缓，主要受商品价格正常化和紧缩的货币政策环境影响。预计2024年经济增长率将稳步上升至5%，主要受相对强劲的国内需求和预选支出支持。通胀预计将保持在目标范围内，主要由于商品价格下降和政府努力稳定食品价格。印尼消费保持弹性，预计将进一步复苏，但私人投资复苏仍需等到政治过渡之后。印尼将继续受益于外国直接投资，尤其是在技术和环境领域。
菲律宾经济扩张强劲，主要受国内消费支持。预计2023年经济增长将放缓至5.3%，主要由于国内消费放缓和疫情后势头减弱。预计2024年经济增长将反弹至5.9%，主要受国内需求支持，包括私人消费和政府支出。私人投资预计也将复苏，主要受公共部门基础设施支出驱动。预计商品出口将温和复苏，尤其是电子产品。尽管预计通胀将在2024年降至菲律宾中央银行的目标范围内，但中央银行可能将在出现明确的物价稳定信号之前，将政策利率维持在高位。
