区域经济金融展望报告（长三角）2024年第4期（总第4期）

研究院 中国银行研究院 区域经济金融研究课题组 （长三角） 组长：陈卫东副组长：张兴荣成员：纪飞峰 郑荣信龚一泓沈天薇武鹏巫佳敏钱智烽 联系人：郑荣信 电话：021-38823358 邮件：csjjryjy_sh@bank-of-china.com 区域经济金融展望报告（长三角） 2024年第4期（总第4期）报告日期：2024年11月28日 要点 ●2024年，长三角经济总体保持平稳，地区生产总值增速高于全国，工业、服务业实现较快增长，房地产市场、城乡差距、财政收入、上市银行发展质效等指标表现好于全国，长三角一体化发展向纵深推进，但需求端和不同行业发展分化较大，社融增速下降明显。 ●展望2025年，“稳”依旧是长三角经济的总基调，预计长三角服务业将保持较快发展，新质生产力加力、加速发展，基建投资持续发力，消费活跃度回升，“进”的动力稳步加强，区域经济增速将保持在5.5%左右。三省一市要全力推进全面深化改革各项政策落地，因地制宜发展新质生产力，着力解决制约本地区发展的短板和弱项，协同推进长三角一体化新一轮三年行动计划，在高质量、一体化等方面发挥引领示范作用。商业银行要强化区域一体化资源共享与产品服务创新，持续提高对长三角区域发展的支撑力和业务竞争能力。 长三角地区生产总值增速（%） 10 8 6 4 2 0 2018201920202021202220232024E2025F 长三角全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 以稳促进更好发挥长三角对全国经济的引领示范作用 ——长三角经济金融展望报告（2025年年报） 2024年，面对复杂多变的内外部发展形势，长三角三省一市积极落实存量政策，加力推出增量政策，经济运行总体平稳，地区生产总值增速高于全国，工业、服务业生产保持较快增长，房地产市场、城乡差距、财政收入、上市银行发展质效等指标表现好于全国，长三角一体化发展向纵深推进，预计全年经济增速在5.5%左右。 展望2025年，面对新的外部压力和内部需求端发展分化较大、部分市场主体经营困难等挑战，“稳”依旧是长三角经济的总基调，预计长三角服务业将保持较快发展，新质生产力加力、加速发展，基建投资持续发力，消费活跃度回升，“进”的动力稳步加强，预计2025年长三角地区经济增速将保持在5.5%左右。三省一市要全力推进全面深化改革各项政策落地，因地制宜发展新质生产力，着力解决制约本地区发展的短板和弱项，协同推进长三角一体化新一轮三年行动计划，在高质量、一体化等方面发挥引领示范作用。商业银行要强化区域一体化资源共享与产品服务创新，持续提高对长三角区域发展的支撑力和业务竞争能力。 一、2024年长三角经济金融形势回顾 （一）总体格局：长三角经济增速高于全国，对全国贡献度提升 前三季度，长三角地区生产总值合计23.2万亿元，约占国内生产总值的 24.4%，比上年同期提高0.2个百分点（图1）；同比增长5.4%，增速比全国 （4.8%）高0.6个百分点（图2）。分省市看（图3），苏浙皖地区生产总值分 别为9.8万亿元、6.3万亿元、3.7万亿元，同比分别增长5.7%、5.4%和5.4%，增速高于全国；上海地区生产总值3.4万亿元，同比增长4.7%，增速低于全国。 图1：长三角地区生产总值累计值（万亿元）及全国占比（%） 2530 2024 1518 1012 56 00 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽长三角/全国（右轴） 资料来源：Wind，长三角金融研究院 图2：全国和长三角地区生产总值累计同比（%） 20 15 10 5 0 -5 -10 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 长三角全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 图3：长三角三省一市地区生产总值累计同比（%） 20 15 10 5 0 -5 -10 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽 资料来源：Wind，长三角金融研究院 从三大产业看，长三角二三产业增速高于全国，第一产业增速低于全国。前三季度，长三角第二产业增加值同比增长5.8%，比全国（5.4%）高0.4个百分点。第三产业增加值同比增长5.2%，比全国（4.7%）高0.5个百分点。第一产业增加值同比增长2.9%，比全国（3.4%）低0.5个百分点。 分省市看，浙江一二三产业增速均高于全国，沪苏皖三地各有优势。前三季度，浙江第一、二、三产业增加值增速分别比全国高0.3、0.9、0.1个百分点。上海第一、三产业增加值增速分别比全国高2.1、1.1个百分点，第二产业增加值增速比全国低4.2个百分点。江苏第二、三产业增加值增速分别比全国高0.6、 0.9个百分点，第一产业增加值增速比全国低0.8个百分点。安徽第二产业增加值增速比全国高1.8个百分点，第一、三产业增加值增速分别比全国低0.7、0.4个百分点。 （二）供给端：工业、服务业总体较快增长，增速均高于全国 1.工业总体增长较快，装备制造业保持较高增速 前三季度，长三角地区规模以上工业增加值同比增长7.2%，比全国（5.8%）高1.4个百分点。分省市看，苏浙皖规模以上工业增加值同比增速均高于全国水平，分别达7.9%、7.8%、8.8%；上海规模以上工业增加值同比增长1.3%，比全国低4.5个百分点（图4）。其中，装备制造业发展较快，前三季度，苏浙皖1规模以上装备制造业增加值同比分别增长8.9%、10.3%、16.2%，增速比全国 （7.5%）高1.4、2.8、8.7个百分点。 1上海数据未见披露。 图4：全国和长三角三省一市规模以上工业增加值累计同比（%） 60 45 30 15 0 -15 -30 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 2.服务业生产稳步回升，交通运输业、金融业增长较快 前三季度，长三角服务业增加值占地区生产总值的57.7%，比全国（55.9%）高1.8个百分点；服务业增加值同比增长5.2%，比全国（4.7%）高0.5个百分点。分省市看（图5），沪苏浙服务业增加值同比增速均高于全国水平，分别达5.8%、5.6%、4.8%；安徽服务业增加值同比增长4.3%，比全国低0.4个百分点。交通运输业、金融业增速较快。前三季度，沪苏浙2交运仓储和邮政业增加值同比分别增长19.6%、6.9%、8.5%，增速均高于全国水平（6.8%）；沪苏浙金融业增加值同比分别增长6.9%、5.5%、5.5%，增速也均高于全国水平（5.2%）。 图5：全国和长三角三省一市服务业增加值累计同比（%） 20 15 10 5 0 -5 -10 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 2安徽分行业增加值数据未见披露。 （三）需求端：消费和进出口增速低于全国，固定资产投资有所分化 1.消费增速略低于全国，上海消费降幅扩大 消费增速略低于全国。前三季度，长三角地区社会消费品零售总额9.1万亿元，占全国社会消费品零售总额的25.7%，占比与上年同期基本持平（图6）；同比增长3.1%，增速比全国（3.3%）低0.2个百分点（图7）。分省市看（图8），前三季度，苏浙皖消费增势良好，社会消费品零售总额同比分别增长4.5%、 4.2%、4.3%，分别比全国高1.2、0.9、1.0个百分点。上海消费延续疲弱态势，社会消费品零售总额同比下降3.4%，降幅比1-8月扩大0.1个百分点。 图6：长三角社会消费品零售总额（万亿元）及全国占比（%） 1030 824 618 412 26 00 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽长三角/全国（右轴） 资料来源：Wind，长三角金融研究院 图7：全国和长三角社会消费品零售总额累计同比（%） 40 20 0 -20 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 长三角全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 图8：长三角三省一市社会消费品零售总额累计同比（%） 60 40 20 0 -20 -40 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽 资料来源：Wind，长三角金融研究院 2.投资有所分化，制造业、交通运输业投资增长强劲 固定资产投资保持分化态势。前三季度，沪皖固定资产投资保持良好增势，同比分别增长6.7%、4.2%，均高于全国水平（3.4%）；浙江和江苏固定资产投 资增速相对较慢，同比分别增长3.3%、2.4%，分别比全国低0.1、1.0个百分点 （图9）。 图9：全国和长三角三省一市固定资产投资累计同比（%） 60 40 20 0 -20 -40 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 制造业投资增长强劲，交通运输业投资增速较快。前三季度，沪苏皖制造 业投资同比分别增长10.9%、9.6%、14.9%，分别比全国（9.2%）高1.7、0.4、 5.7个百分点；浙江制造业投资同比增长4.1%，低于全国水平。此外，沪浙皖3 交运仓储和邮政业投资同比增速均超15.0%，分别比全国（7.7%）高7.8、13.1、 8.8个百分点。 3.进出口增速略低于全国，对美进出口增速高于全国 进出口增速略低于全国。前三季度，长三角进出口总额达11.8万亿元，占全国进出口总额的36.7%，占比较上年同期下降0.1个百分点（图10）；同比增长5.1%，比全国（5.3%）低0.2个百分点（图11）。分省市看（图12），苏浙皖进出口较快增长，同比分别增长7.7%、6.7%、6.3%，高于全国水平；上海进出口总值同比增长0.03%，比全国低5.27个百分点。对全国贸易顺差贡献度 上升。前三季度，长三角实现贸易顺差2.8万亿元，占全国贸易顺差的56.5%，占比较上年同期提高0.5个百分点。 图10：长三角进出口总额（万亿元）及全国占比（%） 1240 35 30 825 20 415 10 5 00 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 上海江苏浙江安徽长三角/全国（右轴） 资料来源：Wind，长三角金融研究院 3江苏数据未见披露。 图11：全国和长三角进出口总额累计同比（%） 60 40 20 0 -20 -40 2018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 长三角全国 资料来源：Wind，长三角金融研究院 图12：长三角三省一市进出口总额累计同比（%） 2018 2019 2020 2021 2022 20232024-09 30 20 10 0 -10 上海江苏浙江安徽 资料来源：Wind，长三角金融研究院 （1）外商投资企业贡献度上升，民营企业贡献度略有下降。从企业性质看， 前三季度，长三角外商投资、民营、国有企业进出口总额占该类企业全国进出口比重分别为46.1%、36.5%、21.7%，分别较上年同期上升0.6个百分点、下降 0.6个百分点、上升0.2个百分点（图13）。前三季度，长三角外商投资企业、国有企业进出口总额同比分别增长2.4%、1.0%，分别比全国（1.1%和-0.2%）高1.3、1.2个百分点；民营企业进出口总额同比增长7.5%，比全国（9.