新能源及有色金属日报：氧化铝检修依旧现货价格得到喘息空间

核心观点与关键数据

铝市场

• 现货价格：长江A00铝价19880元/吨，下跌30元/吨；中原A00铝价19810元/吨，下跌30元/吨；佛山A00铝价19830元/吨，下跌25元/吨。现货升贴水普遍下跌。
• 期货价格：沪铝主力合约收于19745元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.15%。成交147966手，持仓213573手。
• 库存：国内电解铝锭社会库存67.3万吨，LME铝库存431700吨，均呈下滑趋势。
• 市场分析：铝价短期震荡，供需矛盾不突出。供应稳定，消费强势，库存持续下降。关税影响微弱，通胀和抢出口现象需关注。

氧化铝市场

• 现货价格：山东成交价2865元/吨，小幅上涨。
• 检修情况：河南一工厂检修7天，影响20-30万吨；重庆检修结束复产但未满负荷。
• 期货价格：主力合约收于2811元/吨，下跌9元/吨，跌幅0.32%。
• 市场分析：检修支撑现货市场，但铝土矿价格下滑将导致氧化铝成本回落。社会库存增加，出口量仍高，过剩格局未改。海外矿端干扰是主要驱动力，但反转力度有限。

策略与风险

• 单边策略：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利策略：沪铝正套。
• 风险点：海外政策超预期扰动、流动性变动、海外矿石供应新扰动。

图表数据

• 包含LME铝升贴水、SHFE铝升贴水、海内外氧化铝价格、库存数据、行业开工率、产量及成本等多维度图表。

研究结论

铝市场短期震荡，氧化铝价格反弹动力不足，主要受海外矿端干扰影响。建议关注供需变化和宏观流动性，谨慎操作。