2024年年报点评报告：业绩稳健增长，紧抓端侧AI发展新机遇

业绩稳健增长，紧抓端侧AI发展新机遇
2024年，广和通实现营业收入81.89亿元，同比增长6.13%（剔除锐凌无线车载前装业务影响后同比增长23.34%），主要来自国内汽车电子及智慧家庭领域5G FWA业务；归母净利润6.68亿元，同比增长18.53%，主要得益于收入增长及锐凌无线出售带来的投资收益。公司成立AI研究院，全面布局端侧AI技术生态。

端侧AI技术布局行业领先，机器人领域技术积累深厚

• 端侧AI：自主研发FibocomAIStack技术平台，成功将deepseek小尺寸蒸馏模型部署至端侧设备；积极跟踪全球AI技术发展趋势。
• 机器人领域：割草机器人解决方案实现智能割草；Fibot项目与全球领先具身智能机器人公司达成战略合作；RTK视觉融合定位方案获多足机器人头部厂商认可。

公司拥有行业先发优势和客户优势

• 二十余年深耕无线通信模块领域，形成完整产品线，覆盖汽车电子、智慧家庭、消费电子等多个领域，积累大量优质客户。
• 良好的客户资源为公司持续稳定发展提供保障。

盈利预测及投资评级

• 预测2025-2027年营业收入分别为81.66亿元、89.57亿元、103.64亿元，归母净利润分别为6.55亿元、7.41亿元、8.68亿元，对应PE分别为29.4、25.9、22.2倍。
• 参考可比公司平均估值31倍PE，维持"买入"评级。

风险提示

• 产品市场需求不及预期、产品价格下滑、行业竞争加剧、汇率波动风险、宏观环境不利变化、数据来源错误等。