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原木周报：现货价格上涨，关注后续现货成交情况

2025-04-19 曹剑兰广发期货七个橙子一朵发🍊

核心观点与策略：上周原木供需变动不大，山东地区现货提涨。下周到港量增加，供应压力持续，若出库量稳定，现货价格或反弹。新西兰热带气旋“Tam”可能影响5月中下旬到港量。中期基本面偏弱，供应压力仍存，短期反弹空间有限，预计【810-850】区间震荡。
行情回顾：原木期货低位上涨，2507合约收于835元/立方米，周度上涨6.5元/立方米；2509合约收于846元/立方米，周度上涨6.5元/立方米；2511合约收于850.5元/立方米，周度上涨5元/立方米。2507合约持仓量25566手，周度下跌5616手。
现货价格及成本利润：
- 现货价格上涨：山东3.9米中A辐射松原木790元/方，周环比上涨10元/方；江苏4米中A辐射松原木780元/方，周环比持平。山东11.8米云杉原木1060元/方，周环比上涨30元/方。
- 外盘报价持平：4米中A辐射松CFR价114美元/JAS立方米，云杉11.8米CFR价120欧元/JAS立方米。
- 成本利润：进口理论成本821元。
- 下游木方价格：山东30004090辐射木方1290元/立方米，周环比上涨10元/立方米；江苏1300元/方，持平。
基本面数据跟踪：
- 供应：3月原木进口同比减少9.31%，1-3月累计减少10.60%。第16周18港针叶原木预计到港53.2万方，周环比增加29%。
- 库存：截止4月11日，原木港口库存359万方，周度持平。山东累库6.2万方，江苏去库3万方。辐射松库存271万方，累库5.25万方；北美材库存53万方，去库2.25万方；云杉库存19万方，去库4万方。
- 需求：截止4月11日，原木全国日均出货量7.16万方，环比增加0.46万方，持续日均7万吨。
其他指标：
- 需求-被动指标：房屋新开工面积延续弱势恢复，混凝土发运量环比增加。
- 海运费及汇率：美元兑离岸人民币7.3012元，波罗的海干散货指数1261，轻便型指数569，超轻便指数950。