装备制造行业周报（4月第3周）：3月工程机械销量继续向好

装备制造 3月工程机械销量继续向好 证券研究报告 2025年4月21日装备制造行业周报（4月第3周） 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004电话：075583199599 邮箱：zhaoxccscocomcn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001电话：075583199599 邮箱：yanggz1cscocomcn 研究助理：董李延楠 电话：075583199599 邮箱：donglyncscocomcn 公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场行情回顾： 上周（4月14日4月18日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为073、037及079，在31个申万一级行业中排名分别为第27、25、28位；同期沪深300涨跌幅为059。 行业观点： 1工程机械：3月内需持续改善，出口稳定增长。据工程机械工业协会公布的3月份工程机械产品销量数据，从国内市场销量看，3月份12种工程机械产品有9种实现同比增长，除挖掘机等土方机械外，随车起重机及履带起重机也实现了增长，而升降工作平台、汽车起重机及塔式起重机3种产品仍同比下滑；从出口看，除了出口量较小波动较大的高空作业车及履带起重机同比销量下滑外，其余10种主要产品都实现了同比增长。我们认为，综合考虑内需的周期向上、出口稳定增长以及业绩与估值的弹性等维度，可继续看好工程机械板块的投资机会。 2人形机器人：上周全球首个人形机器人半程马拉松开跑，行业 发展有望进入新阶段。4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松在北京亦庄开跑，此次赛事共有21支队伍参赛，囊括了国内主要人形机器人厂商，比赛的地形环境包含了平地、坡道等常见场景。我们认为，此次赛事的举报能够提升人形机器人的传播广度和热度，同时也展示了国内人形机器人的发展水平，有望推动人形机器人行业迈入新的发展阶段，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成等。 3光伏：上周主材环节价格继续承压。电池片方面，上周TOPCON电池片均价下降较多，TOPCON183mm、210mm以及210R成交均价较之前一周均有不同幅度下降。政策节点前的需求退坡已于之前一周开始发酵，导致近期电池片库存逐步积累，整体供过于求也反映于上周183N与210RN的价格下跌，尤其210RN排产占比较高，相较之前一周价格跌幅已达到10以上。组件方面，受电池片价格下调影响，之前一周n型组件价格全面下跌。我们认为，组件需求仍取决于下半年国内集中项目启动状况、以及海外需求是否能如预期稳定。 4风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 一、市场行情回顾3 11行业周度行情回顾3 12个股周度行情回顾4 二、行业要闻及重点公司公告5 21行业要闻5 22公司公告7 图表目录 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025041420250418）3 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025041420250418）3 Figure3涨幅TOP5公司（2025041420250418）4 Figure4跌幅TOP5公司（2025041420250418）4 一、市场行情回顾 11行业周度行情回顾 上周（4月14日4月18日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为073、037及079，在31个申万一级行业中排名分别为第27、25、28位；同期沪深300涨跌幅为059。 Figure1申万一级行业周涨跌幅（2025041420250418） 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为风电设备上涨231，汽车服务上涨195，摩托车及其它上涨128；表现靠后的细分方向为其他电源设备下跌202，电机下跌198，光伏设备下跌192。 Figure2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025041420250418） 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 12个股周度行情回顾 上周机械设备行业涨幅前五个股为万通液压、汇成真空、ST工智、宏盛股份、创远信科，电力设备涨幅前五个股分别为大金重工、球冠电缆、华民股份、海陆重工、德瑞锂电，汽车涨幅前五个股分别为华洋赛车、建邦科技、久祺股份、ST曙光、开特股份。 Figure3涨幅TOP5公司（2025041420250418） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 830839BJ 万通液压 工程机械器件 2942 405 75 301392SZ 汇成真空 其他专用设备 2820 1315 166 机械设备 000584SZ ST工智 机器人 2273 40 26 603090SH 宏盛股份 其他通用设备 2177 484 41 831961BJ 创远信科 仪器仪表 2154 2610 43 002487SZ 大金重工 风电零部件 1859 363 24 834682BJ 球冠电缆 线缆部件及其他 1776 278 33 电力设备 300345SZ 华民股份 硅料硅片 1776 135 52 002255SZ 海陆重工 火电设备 1771 195 18 833523BJ 德瑞锂电 锂电池 1575 182 50 834058BJ 华洋赛车 摩托车 1938 353 55 837242BJ 建邦科技 底盘与发动机系统 1811 208 40 汽车 300994SZ 久祺股份 其他运输设备 1777 332 28 600303SH ST曙光 商用载客车 1737 79 20 832978BJ 开特股份 底盘与发动机系统 1689 305 71 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 上周机械设备行业跌幅前五个股为九菱科技、岱勒新材、雷尔伟、浙江鼎力华曙高科，电力设备跌幅前五个股分别为科泰电源、威腾电气、沐邦高科、新雷能、欧晶科技，汽车跌幅前五个股分别为潍柴重机、新泉股份、美力科技、嵘泰股份、海联金汇。 Figure4跌幅TOP5公司（2025041420250418） 行业 证券代码 证券简称 所属SW三级行业 周涨跌幅（） 市盈率（TTM） 市净率（MRQ） 873305BJ 九菱科技 金属制品 1717 948 71 300700SZ 岱勒新材 磨具磨料 1543 240 30 机械设备 301016SZ 雷尔伟 轨交设备 1288 572 37 603338SH 浙江鼎力 工程机械整机 1264 123 20 688433SH 华曙高科 其他通用设备 1205 2064 71 300153SZ 科泰电源 其他电源设备 1367 2603 114 688226SH603398SH 威腾电气沐邦高科 线缆部件及其他硅料硅片 1033 952 597 158 5124 300593SZ 新雷能 其他电源设备 839 360 26 电力设备 001269SZ 欧晶科技 光伏辅材 725 266 33 000880SZ 潍柴重机 底盘与发动机系统 1396 581 52 603179SH 新泉股份 汽车电子电气系统 912 208 37 汽车 300611SZ 美力科技 底盘与发动机系统 769 485 48 605133SH 嵘泰股份 底盘与发动机系统 756 387 23 002537SZ 海联金汇 车身附件及饰件 727 4084 18 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 21行业要闻 4月18日，据人民财讯，国新办于上午10时举行一季度有关经济数据例行新闻发布会，工业和信息化部新闻发言人运行监测协调局局长陶青表示，下一步，我们将贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，着力稳增长、补短板、促转型，继续推动装备工业的高质量发展。“稳增长”方面，重点是出台机械、汽车、电力装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新，从供需两侧协同发力，全方位扩大有效需求。“补短板”方面，深入实施“工业母机”、“机器人”、高端医疗装备等供需对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平。“促转型”方面，重点是出台相关行业数字化转型实施方案，促进人工智能等新技术与装备产品的深度融合应用，不断提升优质装备供给水平和保障能力。 4月17日，据人民财讯，国家电网发布数据显示，一季度，公司经营区域内风电和光伏发电装机累计新增并网容量5380万千瓦，同比增长191，创历史同期新高。 4月16日，据工信部网站消息，工业和信息化部装备工业一司组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。工信部装备工业发展中心、主要汽车生产企业近60名代表参加会议。会议围绕工业和信息化部、市场监管总局《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》有关产品准入和软件在线升级备案要求，听取汽车生产企业落实情况及建议。工业和信息化部装备工业发展中心介绍智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理的重点关注事项。会议强调，汽车生产企业要深刻领会《通知》要求，充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。 4月16日，据盖世汽车消息，深圳众擎机器人科技有限公司（以下简称“众擎机器人”）宣布，其旗下两款人形机器人产品正式量产上市。其中，凭借与网红“甲亢哥”合跳“斧头舞”爆红的众擎ENGINEAIPM01轻量级人形机器人，以188万元的价格登陆京东自营旗舰店；另一款双足机器人ENGINEAISA01则以42万元的亲民售价同步开售。这两款产品的推出，不仅标志着众擎在技术商业化上的重大突破，也为国内人形机器人产业链的加速发展注入新动能。 4月15日，据人民财讯，国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年一季度，我国制造业销售收入同比增长48，增速较2024年加快 09个百分点，制造业高端化、智能化加速发展，呈现多方面亮点。国家税务总局相关负责人表示，税务部门将进一步落实落细各项支持制造业高质量发展的税费优惠政策，依托税收大数据深化拓展“政策找人”，优化办税缴费服务，主动回应企业诉求，积极帮助制造业企业向高端化、智能化、绿色化转型升级。 4月15，据北京亦庄公众号消息，近日，人形机器人技术要求系列国家标准正式获批立项。这是国内首批人形机器人领域国家标准，涉及环境感知、决策规划、运动控制、作业操作等多项技术要求。其中北京经济技术开发区（北京亦庄）企业深度参与，北京人形机器人创新中心有限公司以及在北京亦庄落地人形机器人总部的优必选都是该系列国标的共同发起者。 4月15日，据智东西消息，小鹏汽车召开发布会，会上何小鹏称，小鹏汽车也是国内最早开始人形机器人开发的公司之一，何小鹏认为AI机器人的开发难度比AI汽车更高，500亿的研发投入只是入场券，目前小鹏人形机器人IRON目前已经小规模进入到了工厂实训，目标是2026年规模进入到工业化量产阶段。何小鹏认为AI机器人需要做到外观拟人、对话拟人、双手拟人、行走拟人才能真正接近人类。 4月15日，据财联社消息，继光伏行业自律行动之后，光伏逆变器和储能行业或将紧随其后。据消息人士透露，中国光伏行业协会近期组织召开了防止光伏逆变器和储能“内卷式”恶性竞争专题座谈会，会议初步审议了逆变器和储能行业健康发展倡议。据悉，会议闭门举行，20余家行业头部企业高管参加会议。阳光电源、华为、中车、宁德时代、亿纬锂能、固德威、古瑞瓦特、锦浪科技、上能电气、正泰、特变电工、禾迈、禾望、德业、首航新能源、昱能科技、远景等企业在会上发言。据参会者透露，倡议内容没有涉及价格、配额和保证金等事项，目前倡议 已完成一轮征求意见。近年来，光伏逆变器和储能产品市场价格持续下滑，行业有陷入非理性竞争恶性循环的