2025年3月财政数据快评：收入回正，支出提速

财政数据快评：收入回正，支出提速

一、一般公共预算

• 收入情况：一季度全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%。其中，税收收入47450亿元，下降3.5%；非税收入12739亿元，增长8.8%。3月当月收入同比转正为0.3%，税收收入下降2.2%，非税收入增长5.9%。
• 税收结构：四大税种除个人所得税外增速均提高。个人所得税同比下降58.5%，但一季度累计同比7.1%；企业所得税同比增长16%，为收入最大拉动项；增值税同比增长4.9%，与经济数据改善一致；消费税同比增长9.6%，与社零数据相互印证。
• 支出情况：一季度全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%。3月当月支出同比增长5.7%。民生支出同比增速7.5%，社保就业支出增长9%，为支出最大拉动项；基建支出同比增速0.5%，有明显改善。

二、政府性基金预算

• 收入情况：3月政府性基金收入同比下降11.7%，土地出让收入同比下降16.5%。
• 支出情况：3月政府性基金支出同比增长27.9%，主要是土地出让收入相关支出大幅回升。

三、财政政策力度

• 广义财政支出：广义支出增速10.1%，显著提高。一季度广义财政支出增速为5.6%。
• 财政政策力度指数：3月继续提高，上半年持续震荡下行，9月稳增长政策出台后有所反弹。

四、研究结论

• 3月财政政策力度指数继续提高，对冲关税政策可能需要财政扩张，关注4月底政治局会议定调。