2025年4月财政数据快评：税收收入回正，广义支出提速

财政数据快评：税收收入回正，广义支出提速

核心观点

• 4月税收收入增速由负转正，主要受个人所得税显著回升带动；支出端民生支出和基建支出增速提高，财政政策力度指数继续提升。
• 政府性基金收入年内首次回正，土地出让收入显著回暖；支出端增速继续提高，主要受债务资金落地支撑。

关键数据

• 一般公共预算收入：1-4月同比下降0.4%，当月同比增长1.9%；税收收入1-4月下降2.1%，当月同比增长1.9%。
• 主要税种：个人所得税同比增长9%，企业所得税同比增长4%，增值税同比增长0.9%，消费税同比增长0.5%。
• 一般公共预算支出：1-4月同比增长4.6%，当月同比增长5.8%；民生类支出同比增长8%，基建相关支出同比增长2.2%。
• 政府性基金收入：4月同比增长8.1%，年内首次回正；土地出让收入同比增长4.3%。
• 政府性基金支出：4月同比增长44.7%，支出端增速继续提高，土地出让收入相关支出略有下滑。
• 广义财政支出：增速12.9%，进度6.4%，高于过去两年；广义财政收入当月同比增长2.7%，累计同比下降1.3%。

研究结论

• 4月财政政策力度指数继续提高，广义支出增速显著加快，显示稳增长政策持续发力。
• 税收收入回正主要得益于个人所得税增长，但增值税和消费税增速下行，显示经济运行仍有压力。
• 支出端民生支出和基建支出增速提高，土地出让收入回暖，财政政策对经济增长的支撑作用增强。
• 重大项目开工投资总额同比增加，财政政策力度指数持续提升，表明稳增长政策取得初步成效。