球冠电缆2024年年报显示,全年营收35.85亿元,同比增长20.19%,归母净利润13,291.64万元,同比上升8.43%。电力电缆营收同比增长22.16%,其中华东地区销售收入同比增长36.32%,占总营收的75.18%。公司前五大客户为国家电网和中国南方电网,合计贡献74.32%的销售收入。在外贸和央企市场方面,球冠电缆取得突破,与万华化学签订电缆采购框架合同,并加大国内大型央企和外贸市场的开拓力度。研究机构维持2025-2026年盈利预测,并新增2027年预测,预计2025-2027年归母净利润分别为1.48/1.84/2.10亿元,对应EPS为0.55/0.68/0.78元,当前股价对应PE为25.4/20.4/17.9倍,维持“增持”评级。风险提示包括铜价波动、外贸销售拓展不及预期和市场竞争风险。