富士达公布2024年前三季度业绩,实现营收5.59亿元,归母净利润3,599.22万元。鉴于军品业务波动影响,下调盈利预测至2024-2026年归母净利润0.63/1.05/1.51亿元(EPS 0.33/0.56/0.81元),对应PE 100.3/59.9/41.6倍。维持“买入”评级,主要因公司已切入高速铜缆连接器产品。
2024年9月,富士达主导修订两项新IEC标准,并发布定向增发计划,聚焦航天领域特别是商业卫星,提升射频连接器及相关产品产能,拓宽商业卫星应用。
公司长期参与主流商业卫星项目(如千帆星座),提供射频连接器等关键部件,预计未来几年卫星业务将快速发展。HTCC项目已实现样品与小批量生产,预计2025年营收和利润增长。高速铜缆连接器领域布局取得进展,小批量生产线建设基本完成,聚焦400G及以上高端产品。
风险提示:军工下游需求疲软、商业航天竞争加剧、研发受阻等。