汽车行业周报（2025/4/7-2025/4/13）

市场回顾

上周沪深300指数和申万汽车行业指数分别回落2.87%和5.51%，汽车行业表现落后大盘。申万汽车板块中，乘用车、摩托车及其他板块、商用车板块、汽车服务板块、汽车零部件板块分别下跌1.73%、4.36%、6.22%、6.82%、7.51%。其中，其他汽车零部件、汽车电子电气系统、其他运输设备跌幅最大，分别为-9.56%、-8.72%、-7.99%。个股方面，仅17家上涨，涨幅前三为海联金汇（+13.60%）、双林股份（+6.35%）、派特尔（+6.00%），跌幅前三为万向钱潮（-19.43%）、久祺股份（-19.21%）、今飞凯达（-18.15%）。估值方面，申万汽车板块PE（TTM）为24.45倍，位于近5年18.62%分位点。

行业重点新闻

1. 北京加速推进“5G上车”。
2. 长安汽车朱华荣：和东风的重组方案已基本完成。
3. 蚂蚁集团、哈啰与宁德时代达成战略合作，将成立合资公司。
4. 比亚迪英国市场崛起。
5. 上汽集团全面整合智能驾驶团队。

行业数据

• 大宗商品价格：浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格周环比下降2.42%，锌锭（0#）价格周环比下降3.84%，铝锭（A00）价格周环比下降2.76%。2月中国钢铁类大宗商品价格指数环比下降0.08%，同比下降14.41%；中国橡胶类大宗商品价格指数环比上涨2.92%，同比上涨21.99%。
• 锂电池价格：碳酸锂均价为7.16万元/吨，周环比回落3.09%，月环比下降4.41%；磷酸铁锂动力型均价为3.39万元/吨，周环比上涨0.30%，月环比下降1.17%；三元材料523均价为104.88万元/千克，月环比上涨3.81%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.99万元/吨，月环比回落1.00%；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.33万元/吨，月环比回落1.19%。

投资建议

在车企价格战和智能化的双重竞争下，整合或成未来几年的主流方向。国务院国资委计划对一汽、东风、长安三大整车央企实施战略性重组，旨在减少内卷、集中资源突破核心技术与全球竞争壁垒。当前车企整合的主要逻辑包括：

1. 提升规模优势，减少同质化竞争：整合有利于成本控制和利润率提升。
2. 集中研发资源，攻克核心技术：“三电”核心技术、固态电池研发、自动驾驶等领域需要更大规模的投入。
3. 提升抗压能力：在不确定环境下，整合有利于提升车企的抗压能力。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期。
2. 政策落地不及预期。
3. 技术推进不及预期。
4. 原材料价格大幅波动。
5. 关税政策影响等。