汽车行业周报（2025 7 7-2025 7 11）

市场回顾

上周沪深300指数上涨1.09%，申万汽车行业指数上涨3.28%，跑赢大盘2.19个百分点，位列申万31个一级行业第3。二级细分行业中，商用车（+5.98%）、汽车服务（+4.53%）、汽车零部件（+4.05%）、乘用车（+1.76%）上涨，摩托车及其他板块（-1.36%）下跌。上周三级行业涨幅最大的三个板块是汽车经销商（+9.58%）、商用载货车（+7.51%）和底盘与发动机系统（+6.44%）；仅摩托车（-2.14%）和商用载客车（-0.87%）出现回落。个股方面，211家汽车上市公司上涨，涨幅前三为潍柴重机（+45.35%）、上海物贸（+40.13%）和福赛科技（+31.16%）；跌幅前三为云内动力（-22.03%）、兴民智通（-16.56%）和长春一东（-9.36%）。估值方面，申万汽车板块PE（TTM）26.69倍，位于近5年的34.94%分位点。

行业数据

截至7月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格1203.30万元/吨，环比下降2.87%；锌锭（0#）价格2.26万元/吨，环比下降0.10%；铝锭（A00）价格2.07万元/吨，环比上涨0.32%。4月中国钢铁类大宗商品价格指数为96.65，环比下降1.49%，同比下降11.84%；中国橡胶类大宗商品价格指数为51.34，环比下降9.36%，同比下降2.58%。截至7月21日，碳酸锂均价6.80万元/吨，周环比上涨5.18%，月环比上涨12.63%；磷酸铁锂动力型均价3.22万元/吨，周环比上涨0.63%，月环比上涨3.87%；三元材料523均价107.30万元/千克，周环比上涨0.69%，月环比上涨2.09%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.80万元/吨，周环比下降6.01%，月环比下降6.98%；正极材料（磷酸铁锂）均价3.05万元/吨，与上周持平，月环比上涨0.50%。

投资建议

未来汽车主要的业绩增长空间集中在新车上市带动换新需求、自动驾驶、整车及技术出海三个方面。头部主机厂具备强大的供应链能力，布局机器人赛道提供潜在增长预期。国内外约20家车企陆续布局人形机器人赛道，如小鹏Iron、小米CyberOne、广汽GoMat机器人等。未来人形机器人将在智慧物流、工业生产、危险作业、商业服务、家庭服务等多种场景进行应用，具有增长空间。头部车企自研自动驾驶的溢出应用有望在人形机器人相关任务场景落地，自动驾驶的激光雷达（LiDAR）与摄像头融合算法已大量应用于人形机器人，汽车线控技术与人形机器人关节控制存在核心共性。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期；2. 政策落地不及预期；3. 技术推进不及预期；4. 原材料价格大幅波动。