钢材&铁矿石日报：需求担忧未退，钢矿震荡走弱

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.06%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，供应压力偏大，供需双增局面并未好转，钢价继续承压。国内政策预期相对利好，但预期与现实博弈下，钢价短期维持低位震荡运行。
• 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得1.05%日跌幅，量仓扩大。钢厂主动调节生产带来供应收缩，但需求大幅走弱，且关税扰动下需求走弱预期未退，基本面未改善，热卷价格承压运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.14%日跌幅，量缩仓增。市场情绪企稳，矿石基本面良好，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，上行驱动受限，多空因素博弈下矿价维持震荡运行，关注成材表现。

关键数据

• 宏观经济数据：
  • 一季度国内生产总值同比增长5.4%。
  • 1-3月固定资产投资同比增长4.2%。
  • 1-3月中国粗钢产量同比增长0.6%。
• 钢材库存：
  • 螺纹钢库存总量持续上升。
  • 热轧卷板库存总量下降。
• 铁矿石库存：
  • 全国45港铁矿石库存环比持平。
  • 247家钢厂铁矿石库存上升。
• 钢厂生产情况：
  • 247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率维持高位。
  • 87家独立电炉开工率上升。
  • 75家建材独立电弧炉钢厂盈利占比提升。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局变化不大，供应维持高位，需求季节性改善但增幅趋缓，钢价继续承压，短期维持低位震荡运行。
• 热轧卷板：供需两端持续走弱，供应压力有所缓解但需求大幅走弱，热卷价格承压运行，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局相对良好，矿石需求表现强劲，矿价走势偏强，但中期过剩担忧未退，矿价维持震荡运行，关注成材表现。