煤焦日报：市场氛围偏空，煤焦弱势运行

核心观点

• 焦炭：首轮提涨落地，港口准一级湿熄焦报价升至1440元/吨。铁水产量走高带动采购需求好转，但期货市场多空博弈激烈，维持低位震荡。中长期需求担忧（地产、基建拖累及中美贸易摩擦）压制市场，预计短期宽幅波动，关注国内利好政策。
• 焦煤：主力合约低位震荡，现货首轮提涨带动暂时企稳。中美贸易摩擦影响黑色终端出口，但直接冲击有限。焦煤中长期宽松格局未变，高供应、高进口，需求改善需时间，预计低位宽幅震荡，关注国内利好政策。

关键数据

• 原煤产量：一季度同比增8.1%，3月同比增9.6%。
• 房地产开发投资：一季度同比下降9.9%，新开工面积降24.4%。
• 焦炭库存：230家独立焦化厂库存周环比微增，港口库存累库。
• 焦煤库存：总库存周内累库21.34万吨，较去年同期显著偏高。
• 钢厂生产：247家钢厂铁水产量周环比增1.49万吨/天，盈利率53.68%。
• 焦化厂生产：吨焦盈利-49元/吨，增产积极性有限。
• 焦煤供需：精煤日均产量78.2万吨，进口蒙煤通关量减少。

研究结论

• 焦炭：短期基本面好转（首轮提涨、铁水走高）与中长期需求担忧（地产拖累、出口压力）交织，市场多空分歧大，宏观主导，预计宽幅波动，关注国内政策。
• 焦煤：出口端压力发酵，基本面支撑不足，短期低位宽幅震荡，关注国内政策。