煤焦日报：市场氛围偏空，煤焦弱势震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年3月28日煤焦日报 市场氛围偏空，煤焦弱势震荡 核心观点 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 焦炭：焦炭开启第7轮降价，目前港口准一级湿熄焦平仓价1940元/ 吨，折算期货仓单成本约2130元/吨，若本轮降价成功落地，则仓单 成本将降至2030元/吨附近，焦企亏损也将再次扩大，焦化厂生产积 极性持续低迷，焦炭产量仍将维持低位运行。根据钢联统计，截至3 月22日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计106.14万吨，周环比降 1.41万吨，需求端247家钢厂铁水日产221.39万吨，周环比增 0.57万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，带动铁水产量小幅回升。整体来看，根据钢联调研，4月份有17座高炉计划复产，6座高炉计划检修，预计4月日均铁水产量将在226.4万吨/天左右，仍显著低于去年同期水平，焦炭需求支撑依然不足，驱动期货偏弱运行，建议暂时观望或短线偏空参与，后续关注焦煤主产区安监政策动向。 焦煤：3月下旬，炼焦煤现货跌势有所放缓，目前迁安沙河驿蒙5精煤1790元/吨，折合期货仓单约1570元/吨。近期，国内煤炭市场氛 围依然疲弱，焦炭7轮提降启动，若成功落地，将再次对焦煤价格带来压力，市场偏空氛围渐浓。从产业端来看，本周焦煤供需均小幅回落，其中需求端表现更弱，产业链库存在中上游堆积，下游焦企和钢厂虽有部分采购需求释放，但厂内库存仍在下降，焦煤短期基本面支撑依然乏力，期货市场主要交易需求见底预期。具体数据看，截至3 月22日当周，523家炼焦煤矿精煤日产72.9万吨，周环比降0.2万 吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.14万吨，周环比降1.41万吨。 综上，焦煤基本面依然偏弱，且钢联调研显示4月份铁水增量有限，市场氛围相对悲观，带动焦煤期货继续下行，在短线偏空对待的同 时，可谨慎关注1500~1550点附近支撑，并持续跟踪产地安监情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 黑色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业资讯 （1）28日河北市场钢厂对焦炭采购价下调 Mysteel煤焦：28日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅100元/吨，干熄降幅110元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦报1910元/吨；一级干 熄焦报2175元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2024年3月28日0时起执行。 （2）中钢协倡议书：认清形势，保持定力，共同维护钢铁行业平稳有序发 展 倡议：一、认清形势，统一思想认识。近期市场下行的主要动因源于需求不足，房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓，导致下游需求启动缓慢。二、凝心聚力，促进有序发展。钢铁企业要按照“以销定产、以效定产、以现定销”的“三定三不要”原则，追求有质量的经营、有效益的发展，减少无效供给，维护供需平衡。三、保持定力，维护市场稳定。近期钢材市场波动明显，存在追涨杀跌现象，放大波动幅度，不利于钢材市场平稳运行。四、深化合作，实现互利共赢。钢铁行业属于重资产行业，产业链条长，上下游合作方多，一损俱损一荣俱荣，越是在市场下行的时期产业链协同作用越发重要。五、坚定信心，谋划生产经营。 二现货市场 图1煤焦现货报价表 品种 当前值 周度变化 月度变化 年度变化 同期变化 上周末 涨跌幅 上月末 涨跌幅 上年末 涨跌幅 同期值 涨跌幅 焦炭 日照港准一级平仓 1,940 1,940 0.00% 2,140 -9.35% 2,540 -23.62% 2,710 -28.41% 青岛港准一级出库 1,860 1,920 -3.13% 2,170 -14.29% 2,340 -20.51% 2,570 -27.63% 焦煤 甘其毛都蒙煤 1,560 1,580 -1.27% 1,800 -13.33% 2,030 -23.15% 1,950 -20.00% 京唐港澳洲产 2,090 2,090 0.00% 2,560 -18.36% 2,650 -21.13% 2,520 -17.06% 京唐港山西产 2,000 2,000 0.00% 2,450 -18.37% 2,750 -27.27% 2,500 -20.00% 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2主流品种价格走势图 (1)焦炭价格(2)炼焦煤价格 日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 三期货市场 图3主力合约期货价格 期货 活跃合约 收盘价 涨跌幅 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 市场 焦炭 2,047.5 -1.66 2,063.5 2,026.5 21,179 -2,803 31,088 -816 焦煤 1,570.5 -2.67 1,583.5 1,538.0 117,738 -7,429 122,704 -4,912 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1焦炭库存 图12230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨图13港口焦炭总库存 250 201920202021202220232024 600.00 201920202021202220232024 200 500.00 150 100 50 400.00 300.00 200.00 100.00 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.00 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图14247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨图15焦炭总库存：周：万吨 1060 201920202021202220232024 1800 201920202021202220232024 980 900 820 740 660 580 1600 1400 1200 1000 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 800 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 图16矿口焦煤：周：万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存：周：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 201920202021202220232024 2600 2300 2000 1700 1400 1100 800 201920202021202220232024 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图18港口焦煤库存呢：周：万吨图19247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨 900 201920202021202220232024 1300 1200 201920202021202220232024 750 1100 600 1000 450 900 300 800 150 700 0 1/4 2/43/44/45/46/4 7/48/4 9/410/4 11/4 12/4 600 1/4 2/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量 高炉开工率钢厂盈利率 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况 250 200 150 100 50 洗煤厂精煤库存洗煤厂开工率(右) 901200 801000 70800 60600 50 400 40 200 30 200 吨焦盈利焦炉产能利用率 100 90 80 70 60 50 10 -200 0 0 -400 40 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦炭开启第7轮降价，目前港口准一级湿熄焦平仓价1940元/吨，折 算期货仓单成本约2130元/吨，若本轮降价成功落地，则仓单成本将降至2030元 /吨附近，焦企亏损也将再次扩大，焦化厂生产积极性持续低迷，焦炭产量仍将维持低位运行。根据钢联统计，截至3月22日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计 106.14万吨，周环比降1.41万吨，需求端247家钢厂铁水日产221.39万吨，周环比增0.57万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，带动铁水产量小幅回升。整体来看，根据钢联调研，4月份有17座高炉计划复产，6座高炉计划检修，预计4月日均铁水产量将在226.4万吨/天左右，仍显著低于去年同期水平，焦炭需求支撑依然不足，驱动期货偏弱运行，建议暂时观望或短线偏空参与，后续关注焦煤主产区安监政策动向。 焦煤：3月下旬，炼焦煤现货跌势有所放缓，目前迁安沙河驿蒙5精煤1790 元/吨，折合期货仓单约1570元/吨。近期，国内煤炭市场氛围依然疲弱，焦炭7轮提降启动，若成功落地，将再次对焦煤价格带来压力，市场偏空氛围渐浓。从产业端来看，本周焦煤供需均小幅回落，其中需求端表现更弱，产业链库存在中上游堆积，下游焦企和钢厂虽有部分采购需求释放，但厂内库存仍在下降，焦煤短期基本面支撑依然乏力，期货市场主要交易需求见底预期。具体数据看，截至3月22日当周，523家炼焦煤矿精煤日产72.9万吨，周环比降0.2万吨；全样 本焦化厂焦炭日均产量106.14万吨，周环比降1.41万吨。综上，焦煤基本面依 然偏弱，且钢联调研显示4月份铁水增量有限，市场氛围相对悲观，带动焦煤期货继续下行，在短线偏空对待的同时，可谨慎关注1500~1550点附近支撑，并持续跟踪产地安监情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报