贵金属日报：关税与地缘因素多变 贵金属维持震荡偏强

核心观点与市场要闻

• 关税与地缘政治风险：特朗普暂停关税政策引发市场对未来的不确定性，欧盟预计美国关税将持续。伊朗最高领袖哈梅内伊对美伊会谈表示悲观，地缘政治风险加剧。
• 期货行情：沪金主力合约收于764.44元/克，上涨0.10%；沪银主力合约收于8158元/千克，下跌1.31%。

关键数据监控

• 美债收益率：美国10年期国债利率收于4.38%，10年期与2年期利差为-100基点。
• 上期所持仓与成交量：沪金Au2502合约多头减少49手，空头增加58手；沪银Ag2502合约多头增加43手，空头减少297手。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓953.15吨，持平；白银ETF持仓14,066.34吨，上涨93.37吨。
• 期现价差：黄金国内溢价7.24元/克，白银国内溢价-405.46元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价93.70，外盘金银比价99.98。

基本面分析

• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量39928千克，上涨3.63%；白银成交量497504千克，下跌11.52%。

策略与套利建议

• 黄金：谨慎偏多，预计维持相对偏强态势。
• 白银：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 套利：逢低做多金银比价。
• 期权：暂缓。
• 风险：流动性踩踏风险。