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沥青：窄幅震荡，月差走弱

2025-04-16 王涵西国泰君安期货 Dawn

【基本面跟踪】

2025年3月国内沥青总产量为222.89万吨，环比增加7.6%，同比减少5.7%。本周（20250408-20250414）产量为46.9万吨，环比减少1.5%，同比减少2.1%。1-4月累计产量同比减少0.8%。
国内54家沥青样本厂库库存为95.0万吨，较4月10日增加1.3%，整体累库，东北地区累库幅度最大，因下游需求缓慢、高价出货受阻。104家社会库库存为191.6万吨，较4月10日增加0.6%，华中地区累库明显，主因部分贸易商备货集中、终端资源流入社会库。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0（中性）。

【市场资讯】

3月沥青产量环比增7.6%但同比降5.7%，本周产量环比降1.5%同比降2.1%，1-4月累计产量同比微降0.8%。
厂库库存环比增1.3%，社会库存环比增0.6%，两地均累库，主因下游需求疲软及贸易商备货。

【研究结论】
沥青市场窄幅震荡，月差走弱，基本面中性，库存端累库压力显现，供需矛盾需持续关注。

沥青：窄幅震荡，月差走弱

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