基差继续走弱，豆粕窄幅震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3477元/吨，较前日下跌17元/吨，跌幅0.49%；菜粕2409合约2742元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.51%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3410元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-67，较前日下跌13；江苏地区豆粕现货3320元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-157，较前日下跌13；广东地区豆粕现货价格3380元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-97，较前日下跌13。福建地区菜粕现货价格2730元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM09-12，较前日下跌16。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，USDA作物生长报告表示，截至2024年6月9日当周，美国大豆优良率为72%,一如市场预期，上年同期为59%。美国大豆种植率为87%，市场此前预期为89%，此前一周为78%，去年同期为95%，五年均值为84%。截至当周，美国大豆出苗率为70%，上一周为55%，上年同期为83%，五年均值为66%。Secex称，2024年5月第5周，共计21个工作日，累计装出大豆1345.07万吨，去年5月为1558.42万吨。日均装运量为64.05万吨/日，较去年5月的70.84万吨/日减少13.69%；累计装出豆粕220.76万吨，去年5月为270.72万吨。日均装运量为10.51万吨/日，较去年5月的12.31万吨/日减少18.45%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，美国目前的播种进度由于价格原因再度放缓，低于预期和去年同期，后续仍需持续关注。当前巴西方面由于上月洪水的影响，产量预计会收到影响，需要密切关注USDA 6月供需报告，巴西大豆产量可能会再度下调。国内方面，虽然下游累库持续，存在一定的供应压力，但是升贴水再度回升，也给到了成本端强力的支撑。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况、升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，升贴水目前仍有支撑，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 到港压力完全释放 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2409合约2485元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.16%；玉米淀粉2407合约2821元/吨，较前日下跌20元/吨，跌幅0.70%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2410元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差C09-75，较前日上涨54；吉林地区玉米淀粉现货价格2930元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差CS07+109，较前日持平。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至6月5日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为35.1%，比一周前增加5%，已收获的玉米产量为2052万吨，高于一周前的1820万吨；平均单产为7.82吨/公顷,低于一周前的8.05吨/公顷；阿根廷玉米作物状况基本稳定，评级优良的比例稳定在12%，上周11%，去年同期5%；玉米种植带土壤墒情充足的比例为79%，一周前82%，去年同期58%。 昨日玉米期价窄幅震荡，供应端，华北地区进入麦收高峰期，贸易商以购销小麦为主，玉米出货积极性不高，市场有效供应偏紧。东北地区受成本端的支撑，惜售情绪增强，价格仍将保持相对坚挺。需求端，深加工企业门前到货量一般部分企业小幅提价促收。但饲料企业仍按需采购，部分采购替代谷物。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格震荡偏强运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨....