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贵金属期货周报：关税政策落地贵金属波动剧烈

2025-04-07 范芮国元期货 ShenLM

行情回顾：上周黄金上涨明显，COMEX黄金主力合约资金少量入场；白银有所下跌，COMEX白银主力合约资金少量离场。
基本面：
- 美国ISM制造业PMI首次萎缩至49，价格指数创2022年6月以来新高。
- 特朗普签署行政令，对贸易伙伴征收10%基准关税，部分国家推出反制措施。
- 中国对美商品加征34%关税，自2025年4月10日起生效。
- 美国3月非农就业增长22.8万，超预期，失业率略有上升。
重要事件：
- 特朗普关税政策引发全球贸易紧张，各国相继采取反制措施。
- 美国制造业受关税政策影响情绪低迷，经济风险增加。
- 美元指数延续下跌趋势，受贸易政策不确定性和市场动荡影响。
库存：
- COMEX金库存增加172.41万盎司至4507.17万盎司。
- COMEX银库存增加1765.70万盎司至4.90亿盎司。
ETF持仓：
- SPDR黄金持仓增加0.86吨至932.80吨，维持稳定。
- SLV白银持仓减少63.68吨至13881.01吨，持仓下降明显。
CFTC净持仓：
- 黄金非商业多头增加，净持仓减少；白银非商业多头离场，净持仓减少。
国内期货市场持仓：
- 沪金主力期货持仓减少3473手至207567手。
- 沪银主力期货持仓减少30092手至414717手。
技术分析：
- 黄金：受关税政策影响再创新高后回落，中长期利好黄金，美股下跌放大涨幅。
- 白银：价格暴跌，受关税政策负面影响，但供需缺口、工业需求及地缘政治支撑价格。