贵金属周报：金银剧烈波动冲高回落，关税大限、美联储会议与非农报告来袭

宏观分析

本周金银价格波动剧烈。COMEX黄金2508合约下跌0.59%，收报3338.5美元/盎司；COMEX白银2509合约下跌0.36%，收报38.325美元/盎司。主要影响因素包括：

• 地缘政治风险：俄乌冲突升级（俄军大规模空袭乌克兰）短暂提振金价，但随后不确定性加剧。
• 贸易争端：美国与日本、欧盟的贸易协议不确定性引发对经济增长的担忧，打压美元，利好黄金。
• 美联储政策预期：降息传言、鲍威尔可能被替换的猜测加剧市场不安，美债收益率下滑，美元承压，利好黄金。
• 关税问题：特朗普威胁对欧洲进口商品征收关税，市场博弈情绪升温。

CFTC非商业持仓及ETF持仓情况

• 黄金：非商业净持仓增加39923张至253038张，显示多头头寸增长。SPDR黄金ETF持仓增加约14吨至957.09吨，表明长期投资者支持金价。
• 白银：非商业净多头头寸增加1172张至60620张。iShares白银ETF持仓增加约572吨至15230.43吨。

技术分析

• 黄金：本周金价波动剧烈，虽突破3400美元但未能站稳，显示多头犹豫。技术面前景不明，短期目标指向3350美元，长期目标看向3500美元。
• 白银：强于黄金，突破6月中旬高点后接近40美元关口，若站稳，目标看向2011年高点49.845美元。

下周重要财经事件展望

• 美联储政策会议（7月29-30日）：市场预期降息可能性低，关注声明措辞和鲍威尔讲话，可能影响金价。
• 7月就业报告：美国劳工统计局将公布7月就业数据，市场关注中美贸易谈判进展。

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