生猪周度报告：二育积极性提升，屠宰需求下滑

核心观点

• 现货市场：北方市场二育抓猪积极，猪价偏强；南方二次育肥需关注。
• 供应端：市场供给量未主动释放，二育进场积极性增加，有效供给量减少；散户大猪仍多，关注集团增量和散户大猪释放。
• 需求端：屠宰需求高位回落，终端需求下滑；投机性需求驱动猪价上行，但二育情绪减弱，预计猪价将再次回落。

关键数据

• 生猪价格：涌益生猪全国出栏均价14.79元/公斤，周环比涨1毛9；河南my标猪出栏价格为15.25元/公斤，周环比涨4毛5；广东ws三元猪出栏价格15.4元/公斤，周环比跌2毛/公斤。
• 二育占比：涌益样本统计二育占实际销量比例达到3.38%。
• 出栏体重：涌益出栏体重128.81公斤/头（环比-0.08公斤）；钢联出栏体重123.98公斤/头（环比+0.07公斤）。
• 屠宰量：钢联样本企业日均屠宰量11.97万头（环比上周+0.76%）；涌益咨询样本企业日均屠宰量13.88万头（环比上周-1%）。
• 养殖利润：生猪自繁自养利润129.3元/头，外购仔猪利润65.8元/头。

研究结论

• 当前供给增量未凸显，屠宰需求下滑，投机性需求增加驱动猪价短期表现偏强，但随着猪价上行，抓猪成本会抑制二育情绪，预计短期偏强力度有限。
• 操作建议：5-9正套或者09冲高空配。
• 关注点：肥标价差、出栏体重、二育等。