核心观点与关键数据
- 美元预期波动加大,软商品短期观望为主。
- 白糖:2024/25年度除云南外主要产区已开始收榨,食糖恢复性增产已成定局;五一等节假日消费拉动需求,支撑糖价稳定;国际方面,巴西2025/26年度制糖生产逐步展开,但天气因素致产糖量不确定性,预计短期内国际糖价震荡走弱。需关注国内甘蔗和甜菜种植生长情况,以及巴西生产进度。
- 棉花:美国对我国出口商品加征关税致中国纺织品服装出口放缓,消费量减少20万吨至760万吨,进口量减少20万吨至150万吨;新疆气温偏高利于棉花播种。
研究结论
- 短期:软商品市场受美元波动影响,建议观望为主。
- 后续关注:国内甘蔗甜菜种植生长情况、巴西食糖生产进度。
- 国际市场:巴西天气因素致国际糖价短期震荡走弱。