豆粕：关注美国关税与天气，宽幅震荡 豆一：关注关税与储备拍卖，宽幅震荡

美豆市场

• 价格走势：上周美豆期价上涨，主力05合约周涨幅6.8%，美豆粕主力05合约周涨幅5.43%。
• 出口订单：4月出现两笔美豆大额出口订单，利多美豆价格。
• 基本面：
  • 美豆净销售周环比下降，低于预期。
  • 巴西大豆收割接近尾声，边际影响不大。
  • 巴西升贴水、进口成本与盘面榨利均上升。
  • 4月USDA报告偏多美豆，下调美国大豆期末库存，对美豆盘面价格影响偏多。

国内豆粕市场

• 价格走势：上周国内连豆粕期价冲高回落、宽幅震荡，价格重心上移；豆一期价节后首个交易日高开低走、随后偏强上涨。
• 现货情况：
  • 成交量、提货量周环比上升。
  • 基差周环比下降。
  • 库存周环比下降、同比上升。
  • 压榨量周环比下降，下周预计上升。
• 关税事件影响：中美关税升级及中方反制措施对豆粕盘面价格产生影响，豆粕先涨后跌，豆一期价补涨。

国内豆一市场

• 价格走势：豆一期价节后首个交易日高开低走、随后震荡走强。
• 现货情况：
  • 东北产区和销区上涨，关内稳定。
  • 东北产区基层豆源减少，大豆走货好转。
  • 黑龙江地方调节性储备大豆拍卖接近尾声。
  • 销区豆价跟随产区上涨，但需求仍以固定需求为主。

下周展望

• 预计走势：连豆粕和豆一期价宽幅震荡。
• 关注重点：美国对等关税政策落地后的影响，关税事件对供需环节的实质性传导，美豆春耕情况、国产大豆东北春耕、储备拍卖等。