豆粕：美国关税和南美天气担忧，震荡豆一：震荡

2025-02-17 吴光静国泰君安期货李辰

核心观点：豆粕和豆一市场目前处于震荡状态，主要受美国关税和南美天气担忧的影响。
基本面数据：
- CBOT大豆：因阿根廷旱情担忧，大豆期货温和上涨，基准期约收高0.7%。
- CBOT豆粕：大豆上涨支撑豆粕，基准期约收高0.90%。
- DCE豆一2505：收高1.60%，报4071元/吨。
- DCE豆粕2505：收高0.42%，报2883元/吨。
- 山东现货豆粕（43%）：价格3720～3780元/吨，基差M2505+900/+920，较昨日持平。
- 华东现货豆粕（43%）：价格3500～3650元/吨，较昨日+100至持平。
- 华南现货豆粕（43%）：价格3580元/吨（东莞富之源），较昨日+30。
产业数据：
- 豆粕库存：前一交易日（周）3500～3650万吨，较昨日+100至持平。
- 基差情况：3月M2505+620，较昨日-40；4月10日-4月30日M2505+300。
趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0，表示市场处于中性状态。
宏观及行业新闻：美国关税政策不确定性及美元指数走软对农产品市场产生影响，但投资者对贸易战爆发仍存担忧。